Piero San Giorgio

Signal Faible : Est-ce que le Japon s’effondre ?

Added 2025-11-11 05:00:05 +0000 UTC

L’histoire financière du Japon depuis les années 1980 est particulière. Fièvre, bulle, puis déprime et un long, très long retour à la normal, financé par l’augmentation de sa dette à de proportions colossales (que la décroissance de la population aura du mal a rembourser). Malgré cela, la banque Centrale du Japon est une partie essentielle de la bulle financière puisqu’elle soutient les USA.

Avant de regarder les données ci-dessous, rappelons-nous ce qui se passe lorsque les investisseurs perdent confiance dans la capacité d’un pays à rembourser sa et l'abandonnent au profit des actions et des obligations d'entreprises. Ce qui fait aussi plonger sa monnaie. Le Yen a perdu près de 50% en un an vis à vis des autres devises...

Cette perte de confiance déclenche un transfert important de capitaux des obligations d'État vers des actifs du secteur privé, tels que les obligations d'entreprises de haute qualité et les actions (titres).

Cette dynamique est cyclique et s'inscrit dans des schémas historiques où les défauts sur les dettes souveraines, plutôt que la spéculation boursière, ont été les principales causes des grandes dépressions économiques.

Dans la pratique, ici pour le Japon, cela se traduirait par une baisse du prix des titres d'État à long terme (obligations) japonaises et une hausse correspondante des taux d'intérêt, accompagnée d'un transfert vers l'achat d'actions et d'obligations d'entreprises nationales.

Est-ce ce qui vient de se produire ? voyons un peu les deux images

1. Les taux d’intérêt japonais viennent de passer à un niveau relativement élevé.

2. Tiens, le Nikkei (l’indice des grandes cotations à la bourse de Tokyo a pas mal augmenté (certes, l’effet dévaluation de la monnaie y contribue)

Donc, puisque les japonais n’achètent plus la dette du pays, allons nous silencieusement, vers un défaut de la dette japonaise ?