阿程量化交易

【Sharpe Ratio 1.28 的日股期指交易策略】

Added 2025-03-19 17:39:51 +0000 UTC

每次去到寫新策略個陣，我個腦都即刻諗起一件事:

就係，我寫而個新策略，風險回報相當高，但絕對回報不高，唔知讀者看完會否理解我寫的原意? 所以，如果你係知道點解，請你一定要係帖的留言區話聲我知，或者like返人地留言都可以，起碼俾我知道你明白，我估而度起碼有2﹑3成朋友會明。

入正題，今次而篇文講點trade日股Nikkei225期指 (Long)，用的預測因子就係USD/JPY。我有個老死係forex trader，以前問過我，我係大fund做過equities + futures team，無可能無用過currency spot rate黎做預測，咁我當然有同佢講過我既諗法，其實唔難，就係下面既做法。佢痴線到講竟然同佢呀頭做緊既野極為類似，只不過佢呀頭係人手做，但每年都穩定meet到target。係真人真事無老吹，我先知原來大家做緊既野都係大同小異。

好喇，先俾個大概idea大家，就係如果短時間內USD/JPY處於一個相對高的水平(即日元相對弱勢)，就可以買入日股期指並持倉一日，夏普率有1.28 (交易成本已計入)。但點解個策略會work? 主要有以下兩個原因:

1. 日本股市的外資佔比約為30%。即係話對外資來講，因為股票的收益通常都以美元來計價，如果日元相對處於低位，亦即美元比日元更值錢個陣，外資日後在日股市場拿到的股息以及資本利若換回美元時，預期會賺更多 (而非當刻的更少)，變相容易令佢地買入日股的意欲更大(買更多股數)，從而短期拉高日股期指。

2. 如果USD/JPY上升，通常會被解讀為日本企業出口競爭力提升。雖然個經濟上的effect傳統黎睇係慢慢先顯露出黎，但投資者會預期企業業績會有改善，從而令市場氣氛變得非常樂觀，咁而個effect就唔係慢慢顯露，而係會直接反映係日股期指的短期走勢上。

回測規則:

Step 1. 計出USD/JPY的 daily returns (用closing price)

Step 2. 計出rolling 10日 mean of daily returns

Step 3. 若rolling 10日 mean of daily returns > rolling 50日內的90 percentile

Step 4. 在最近一天的日股期貨指數(Nikkei 225) 收市時買入倉位 (在出signal後大概10個鐘的果個close)

Step 5. 持倉1日然後在收市平倉

而度有個極危險的位，大家要留意。要知道USD/JPY，如果你睇返上面Bloomberg DES圖的話，你見到佢的closing在04:59香港時間，但其實而個closing，係講緊昨日個支日線的close。舉個例，2025年3月18日的USD/JPY closing，其實係係2025年3月19日凌晨04:59。所以，你做backtest的時侯，記得align返個日期，最好將USD/JPY的close放返同Nikkei future 的日期一樣，有機會就係將2025年3月18日的USD/JPY closing 直接放落一格，去到3月19日，變相同日股期指的日期對整，然後先再做回測。而個都係好多老手唔留神就會做錯，然後得出一條好靚的curve但trade trade下先發覺唔對路的現象。