Ondřej Koběrský

📈 AKTUALIZACE TABULKY USA SPOLEČNOSTÍ - Q1 2025

Added 2025-07-29 20:07:55 +0000 UTC

👑 Nejprve organizační věci

Po pozitivní zpětné vazbě jsem zanechal stejný formát jako v poslední aktualizaci tabulky - Q4 2024. Mělo by jít o její celkové zjednodušení a zefektivnění. Sloupce, které nyní mám v tabulce tedy zůstávají stejné jako v minulém kvartále. Cena, na které bych uvažoval o prodeji akcie. Dobrá cena pro nákup na dlouhodobé držení společnosti a Skvělá cena pro nákup na dlouhodobé držení společnosti. Několik sloupců jsem na základě zpětné vazby odebral a podle mne byly také zbytečné. Níže najdete vysvětlení tabulky.

Všechny nové sloupce vyjadřují hodnoty, dle aktuálního fundamentu společnosti a mé aktuální analýzy, takže nezapomínejte, že se čísla v dalších kvartálech mohou měnit. Tabulka slouží jako inspirace, nikoli jako univerzální pravda. Berte v potaz, že firmy, do kterých investujete je třeba pravidelně sledovat.

Tabulka je platná na další 3 měsíce. Poté bude smazána a vytvořena tabulka NOVÁ.

Tabulka je v průběhu doplňována, proto u některých firem hodnoty zatím chybí, firmy většinou ještě nereportovaly výsledky.

🆕 Do tabulky jsem tento kvartál nepřidával nové společnosti

Tento kvartál byl na trzích velmi divoký. Především kvůli dění kolem amerického prezidenta Trumpa se nám spousta firem z tabulky dostala na velmi pěkné ceny pod vnitřní hodnotou. Kvůli tomu jsem se zaměřil na stávající společnosti, které v tabulce máme. Sledoval jsem dění uvnitř firem a kontroloval fundament a dopady cel na byznys model těchto společností. Tím pádem jsem neměl ani chuť nyní hledat nové společnosti k investici - nebylo to třeba. V příštím kvartále uvažuji o přidání dalších firem. Vše budu nadále se svým týmem sledovat a pokud se potvrdí některé teze, které máme v hledáčku, určitě je přidáme a tabulku zase trochu "osvěžíme".

🔎 Vylepšil jsem pro Vás komentáře

Sloupec „Komentáře ke společnosti“ jsem změnil na „Komentáře analytiků a můj pohled“. Věřím, že je to pozitivní změna, především kvůli obsahu uvnitř sloupce. Hodně jsem přemýšlel, jak Vám co nejlépe předat krátký text o tom, co se aktuálně ve firmě děje. Ruku na srdce – není možné vysvětlit celou svou investiční tezi a know-how v jednom krátkém odstavci, takže to ani není cílem komentáře. Mým cílem je stručně shrnout aktuální dění a výsledky, vybrat to nejdůležitější a nejzajímavější. K tomu přidávám pohledy analytiků, které mi dávají největší smysl a souzní s mou vlastní tezí a způsobem přemýšlení o společnosti. Vycházel jsem z mnoha reportů, článků a komentářů a do výsledného textu jsem vždy promítl svůj vlastní názor.

🤝🏽 Vysvětlení tabulky

Sloupec VNITŘNÍ CENA - O : znamená vypočítanou vnitřní hodnotu společnosti (akcie) a to mnou. Kolem této ceny já zpozoruji a akcie se mi cenově líbí.

Pokud % svítí zeleně ukazuje o kolik % je akcie nad svou vnitřní hodnotou.
Pokud % svítí červeně, ukazuje to kolik% je akcie pod svou vnitřní hodnotou.
Sloupec aktuální cena: znamená aktuální cenu za kterou se společnost obchoduje na burze.
Dobrá cena vyjadřuje hodnotu, na které bych uvažoval o pozvolném vstupu do pozice.
Skvělá cena je hodnota, na které bych uvažoval o agresivnějšímu nákupu akcie do portfolia. Hodnoty cen akcií mezi dobrou cenou a skvělou cenou považuji dobré k postupnému nakupování akcií až do velikosti pozice, kterou chcete vytvořit -tzv. akumulaci pozice.
Sloupec s cenou, na které bych uvažoval o prodeji vyjadřuje hodnotu, která mi dle aktuálního fundamentu značí, že společnost je příliš drahá a tak by se zde dalo uvažovat o prodeji.

Doporučuji přečíst poznámky ke každé společnosti (najdete v tabulce).

Musím zde zmínit, že byť jsou hodnoty spočítané poctivě, dávám si záležet a vše jsem kontroloval. Tak i já se můžu plést (budoucnost 100% nikdo nevíme).

✅ Samozřejmě vždy přemýšlejte sami za sebe, jestli:

1) Hodí se mi společnost do portfolia? I když je společnost podhodnocená/férově neceněna nemusím ji nutně zařazovat. V supermarketu taky nevykoupíte všechny věci ve slevě, ale vybíráte.

2) Kolik % portfolia ji chci případně dát. Mám jasno, jak chci strukturovat portfolio? Chci si nákup odstupňovat, nebo nakoupit na jednou?

3) Pokud by společnost po mém nákupu padala dál, přikupoval bych, nebo bych to nevydržel a prodával. Pokud bych prodával, tak se nevyplatí ani vůbec nakoupit.

4) Jaký mám investiční horizont s touto společnosti? Opravdu chci držet 3-10 let, nebo budu po 3 měsících nervózní, protože cena není o 30% výše? Jsem investor, nebo spekulant?

5) Rozumím co společnost dělá? Na čem vydělává peníze? Snažil jsem se společnost pochopit? Nebo nakupuju jen na základě ceny?

Toto jsou všechno otázky na které byste si měli před každým nákupem odpovědět. Přibližné férové/vnitřní ceny jsou fajn. Ušetří vám to spoustu práce, ale vždy musíte aktivně věnovat i svůj čas a něco si o dané společnosti načíst a přemýšlet o ní v bodech výše. Vyplatí se to.

👉🎬 TABULKA JE ZDE (je třeba se prokliknout)

📊 Ocenění a zdroje

K ocenění všech společností používám DCF model, DDM model, ocenění na základě PB, ocenění na základě EV/EBITDA, ocenění na základě násobků ukazatele PE a odhadu budoucího růstu EPS. U společností, které zatím nedosahují čistého zisku, využívám ukazatel P/S a odhad budoucího růstu a vývoje marží. U většiny společností provádím také relativní valuaci, která srovnává firmy napříč sektorem podnikání a vlastní historií.

Data k analýzám čerpám z následujících zdrojů:

Web společnosti - sekce investor relations, kde jsou přímo obchodní výsledky, prezentace, uzávěrky a další důležitá data.
Webové stránky finviz.com, seekinglalpha.com, stockanalysis.com, valueinvesting.io a morningstar.com aj.

🚨 Upozornění (Disclaimer)

Veškeré informace uvedené v tomto materiálu slouží výhradně k informačním a vzdělávacím účelům. Nejedná se o investiční doporučení, nabídku ani pobídku k nákupu či prodeji jakýchkoli investičních nástrojů, cenných papírů nebo jiných finančních produktů. Tento materiál neobsahuje ani nenahrazuje individuální investiční poradenství. Investování na kapitálových trzích je spojeno s riziky, včetně rizika ztráty části nebo celého investovaného kapitálu. Minulé výnosy nejsou zárukou budoucích výsledků. Vývoj hodnoty investic se může v čase měnit v závislosti na tržních podmínkách, ekonomických faktorech a dalších nepředvídatelných událostech. Autor tohoto materiálu vyjadřuje pouze své osobní názory a pohled na danou problematiku, které se mohou v čase měnit bez předchozího upozornění. Nezaručuje správnost, úplnost ani aktuálnost zde uvedených informací. Autor materiálu nenese žádnou odpovědnost za jakékoli rozhodnutí učiněné na základě zde uvedených informací, ani za jakékoli přímé či nepřímé ztráty, které by z takových rozhodnutí mohly vyplynout.

Mějte se krásně