Ondřej Koběrský

Ondřejovy investiční zprávy (20. 7. 2025)

Added 2025-07-20 06:00:08 +0000 UTC

🎧 ČLÁNEK V AUDIO PODOBĚ NAJDETE ZDE [MADE BY AI]

Meziroční inflace v USA v červnu zrychlila na 2,7 procenta. Inflace ve Spojených státech v červnu zrychlila na 2,7 % z květnových 2,4 %, což je největší meziměsíční nárůst cen od ledna. Číslo ale bylo v souladu s očekáváními. Jde o důsledek rostoucího vlivu dovozních cel, který se podle ekonomů začíná naplno projevovat. Meziměsíčně vzrostly spotřebitelské ceny o 0,3 %, přesně v souladu s očekáváním analytiků. O 0,1 p. b. nižší než očekávaná, byla jádrová inflace, která dosáhla 2,9 %. Data přicházejí po několika měsících utlumeného růstu cen, kdy inflace zůstávala pod tlakem a americký prezident Donald Trump kritizuje americkou centrální banku Fed za to, že nesnižuje sazby. Inflace zatím reagovala na nová cla jen pomalu, protože firmy čerpaly ze starších zásob. Červnová data však naznačují, že se efekt cel začíná promítat.

Příjmy z Trumpových cel překročily 100 miliard dolarů a rozpočet USA se dostal do přebytku. Hrubé příjmy z cel v USA vzrostly v červnu na rekordních 27,2 miliardy dolarů, jelikož výběr cel prezidenta Donalda Trumpa nabral na obrátkách. V kombinaci s kalendářními posuny v příjmech a výdajích to vedlo k přebytku federálního rozpočtu ve výši 27 miliard dolarů za daný měsíc, uvedlo podle Reuters v pátek americké ministerstvo financí. Příjmy z cel, které v posledních třech měsících stabilně rostly, pomohly zvýšit celkové červnové rozpočtové příjmy o 13 %, tj. o 60 miliard dolarů, na 526 miliard dolarů, což je rekordní hodnota za daný měsíc. Červnové výdaje klesly o 7 %, tj. o 38 miliard dolarů, na 499 miliard dolarů, uvedlo ministerstvo financí.

Trump prosazuje na všechno zboží z EU minimální clo 15 až 20 %. Americký prezident Donald Trump prosazuje na veškeré zboží z Evropské unie minimální clo 15 až 20 procent. Odmítá také, aby se snížila sektorová cla na automobily z EU, která nyní činí 25 procent. Uvádějí to zdroje deníku Financial Times. Podle FT chce šéf Bílého domu otestovat práh bolestivosti EU po týdnech jednání o rámcové dohodě. Podle zdrojů deníku americká administrativa nyní uvažuje o reciproční celní sazbě vyšší než deset procent, o které se delší dobu hovoří, a to i v případě, že se podaří dosáhnout rámcové dohody. Lidé obeznámení s vyjednáváním uvádějí, že Trumpa neobměkčila ani poslední nabídka EU na snížení cel na automobily dovážené ze Spojených států. Rád by cla na vozy z EU ponechal na již nyní platných 25 procentech.

Čínská ekonomika v druhém čtvrtletí meziročně vzrostla. Čínská ekonomika ve druhém čtvrtletí meziročně vzrostla o 5,2 procenta, což představuje mírné zpomalení oproti růstu o 5,4 procenta v prvním čtvrtletí. Růst hrubého domácího produktu (HDP) ve druhém čtvrtletí podle agentury Reuters mírně předčil očekávání analytiků a ukázal odolnost čínské ekonomiky vůči americkým clům. Druhá největší ekonomika světa se dosud vyhnula prudkému zpomalení, částečně díky politické podpoře a křehkému obchodnímu příměří s USA, ale trhy se připravují na slabší růst ve druhé polovině roku pod tlakem zpomalujícího exportu, nízké spotřebitelské důvěry a přetrvávajícího poklesu na trhu s nemovitostmi, dodal Reuters. Analytici tak varují, že slabá domácí poptávka a rostoucí rizika globálního obchodu zvýší tlak na Peking, aby zavedl další stimuly.

PepsiCo za 2Q reportovalo tržby i očištěný zisk na akcii nad očekáváním Wall Street. Americký výrobce nápojů a potravin PepsiCo oznámil výsledky hospodaření za druhý kvartál fiskálního roku 2025, který skončil 14. června 2025. Společnost zaznamenala meziroční růst tržeb, přestože se očekával mírný pokles. Výrazně zde pomohl segment EMEA, kde tržby překonaly očekávání. Provozní ziskovost byla negativně ovlivněna zaúčtováním snížení hodnoty značek Rockstar a Be & Cherry, společnost zachovala celoroční výhled pro 2025 a snížila očekávaný negativní vliv vývoje měnových kurzů v letošním roce.

Evropa má v rukávu odvetu za Trumpova cla, pořád ale věří v dohodu. Evropská unie dokončila v pořadí již druhý seznam odvetných opatření zaměřených na americké zboží v hodnotě 72 miliard eur. Případný trest za cla oznámená Donaldem Trumpem by se týkal například letadel společnosti Boeing, automobilů anebo třeba bourbonu. Dodatečná cla EU by se podle 206stránkového seznamu připraveného Evropskou komisí, který získala agentura Bloomberg, vztahovala také na americké strojírenské výrobky, chemikálie a plasty, zdravotnické přístroje, elektrická zařízení, vína a další zemědělské produkty.

Výrobce litografických zařízení ASML překonal očekávání u objednávek, výhled na 2026 zůstává nejistý. ASML zveřejnil výsledky hospodaření za 2Q 2025. Nové objednávky vzrostly mezikvartálně o 41 % na 5,54 mld. EUR, čímž společnost překonala očekávání analytiků. Přestože ASML zůstává pro letošní rok optimistická a očekává 15% růst tržeb, generální ředitel Christophe Fouquet upozornil, že výhled na rok 2026 provází zvýšená makroekonomická a geopolitická nejistota, a nelze proto s jistotou říci, zda firma v příštím roce poroste. „Ve 2Q jsme dosáhli tržeb ve výši 7,7 mld. EUR, což odpovídá horní hranici našeho výhledu. Hrubá marže se vyšplhala na 53,7 % a překonala očekávání, hlavně díky silné poptávce po modernizačních službách a některým jednorázovým úsporám nákladů.“ uvedl CEO společnosti.

Netflix ve 2Q překonal odhady a zvýšil celoroční výhled. Streamovací gigant Netflix zveřejnil ve čtvrtek po uzavření trhů výsledky hospodaření za 2Q 2025. Výnosy ve 2Q meziročně vzrostly o 16 % na 11,08 mld. USD. Provozní marže meziročně vzrostla o 6,9 procentního bodu na 34,1 %, čímž překonala očekávání trhu ve výši 33,6 %. Provozní zisk zaznamenal nárůst o 27 % na 3,35 mld. USD, což je nad konsensem 3,00 mld. USD. Provozní hotovostní toky vzrostly meziročně o 88 % na 2,42 mld. USD, přičemž trh očekával 2,38 mld. USD. Volné hotovostní toky se zvýšily o 87 % na 2,27 mld. USD a rovněž překonaly analytický odhad, který činil 2,17 mld. USD. Navýšení výhledu podle společnosti vychází především z oslabení amerického dolaru vůči většině ostatních měn, stejně jako ze solidního růstu počtu předplatitelů a výnosů z reklamy.

Google údajně zaplatí 2,4 mld. USD za licenci na technologie startupu Windsurf a najme si jeho CEO. Dceřiná společnost Google, spadající pod technologický konglomerát Alphabet, údajně zaplatí 2,4 mld. USD za licenci na technologii startupu Windsurf, který se zabývá kódováním za pomocí umělé inteligence, a najme si jeho generálního ředitele a některé další zaměstnance. Google si najme malý počet zaměstnanců, aby se v divizi DeepMind zaměřili na takzvané agentní kódování (umělá inteligence programuje za vás), taktéž tento gigant získá nevýhradní licenci na některé technologie společnosti Windsurf. Google ve Windsurfu nezíská žádný podíl a většina zaměstnanců zůstane v této společnosti.

Mějte se krásně