Ondřej Koběrský

Ondřejovy investiční zprávy (1.6.2025)

Added 2025-06-01 06:00:06 +0000 UTC

🎧 ČLÁNEK V AUDIO PODOBĚ NAJDETE ZDE [MADE BY AI]

Trumpova cla po prohře u soudu nekončí. Rozhodnutí Mezinárodního obchodního soudu, které zrušilo některá z nejnovějších cel zavedených administrativou Donalda Trumpa, představuje významný zlom v aktuální obchodní politice Spojených států. Trumpova administrativa už naznačila, že se proti rozhodnutí odvolá, a zároveň zvažuje další možnosti, jak obnovit či rozšířit celní režim, a to i bez opory ve zrušených ustanoveních. I přes soudní stopku tak může dojít k přeskupení strategií s cílem udržet tlak na zahraniční konkurenci, především na Čínu, Kanadu a Mexiko. Rozhodnutí tří soudců v New Yorku zasáhlo celní balík, který byl zaveden na základě zákona o mezinárodních mimořádných ekonomických pravomocích (IEEPA). Tento právní rámec Bílý dům využil k zavedení 10% základního cla na všechny země, 20% cla na čínské zboží a 25% cla na dovozy z Kanady a Mexika, které nejsou v souladu s dohodou USMCA. Soud však shledal, že taková opatření nemají dostatečný právní základ. Důležité ale je, že odvětvová cla, která byla uvalena například na ocel, hliník a automobily, zůstávají v platnosti.

Fed varuje před přetrvávající inflací i hrozbou recese, sazby zatím nemění. Zápis z květnového zasedání Federálního rezervního systému odhalil obavy představitelů centrální banky ohledně přetrvávající inflace a možné recese. Ačkoli makroekonomická data poukazují na zpomalující růst a rostoucí riziko oslabení trhu práce, centrální bankéři se zatím shodují na vyčkávací strategii ohledně úrokových sazeb. Významnou roli přitom hraje obchodní politika USA, zejména vliv celních opatření na ceny a spotřebitelské chování. Představitelé Fedu v zápisu jednoznačně uvedli, že inflace může být trvalejší, než se původně očekávalo. Téměř všichni členové měnového výboru upozornili, že inflační tlaky, zejména v důsledku nových cel na dovoz z Číny, mohou narušit cenovou stabilitu.

Nvidia reportovala i přes zákaz dodávek čipů do Číny solidní výsledky. Nvidia zveřejnila výsledky hospodaření za 1Q fiskálního roku 2026. Trh pozitivně hodnotí výhled výnosů na 2Q, a to i přes restrikce na vývoz čipů H20 do Číny. Společnost v 1Q vygenerovala výnosy ve výši 44,06 mld. USD. V meziročním srovnání vzrostly o 69 %. Hrubá marže meziročně poklesla o 17,9 p. b. na 60,5 %. Očištěná hrubá marže dosáhla 71,3 %, očekávalo se 71,0 %. Provozní zisk meziročně vzrostl o 28 % na 21,64 mld. USD. Očištěný provozní zisk byl reportován ve výši 23,28 mld. USD, očekávalo se 27,15 mld. USD. Meziročně vzrostl o 29 %. Free cash flow dosáhlo 26,14 mld. USD, meziročně vzrostlo o 75 %. Z největší části se na výnosech podílí segment data center. V tomto kvartálu dosáhly 39,1 mld. USD, očekávalo se 39,22 mld. USD. Meziročně vzrostly výnosy z tohoto segmentu o 73 %. Druhý největší segment Gamingu dosáhl výnosů ve výši 3,76 mld. USD, očekávalo se 2,85 mld. USD.

Spotřebitelská důvěra v USA se v květnu poprvé za šest měsíců zvýšila. Spotřebitelská důvěra ve Spojených státech se v květnu zvýšila po předchozích pěti poklesech za sebou, za kterými stály zejména obavy z negativních hospodářských dopadů celní politiky amerického prezidenta Donalda Trumpa. Index spotřebitelské důvěry (Conference Board) v květnu vzrostl o 12,3 bodu na 98 bodů. K jeho nárůstu přispělo uzavření prozatímní dohody mezi Spojenými státy a Čínou o snížení cel. Ekonomové sledují údaje o spotřebitelské důvěře velmi pozorně, snaží se z nich odvodit budoucí vývoj spotřebitelských výdajů. Ty v USA zajišťují více než dvě třetiny hospodářské aktivity.

Výhled Dell Technologies na 2Q předčil očekávání a odráží růstový trend AI serverů. Americká společnost Dell Technologies podnikající v oblasti informačních technologií po zveřejnila výsledky hospodaření za 1Q fiskálního roku 2026. Tržby 23,38 mld. USD předčily očekávání analytiků v hodnotě 23,15 mld. USD. Naopak očištěný zisk na akcii ve výši 1,55 USD byl reportován pod očekáváním. Výhled na 2Q projektuje tržby i zisk na akcii výrazně nad očekávání a analytici z Bloomberg Intelligence k němu uvedli, že odráží silný růstový trend u AI serverů. Na druhý kvartál společnost očekává výnosy mezi 28,5-29,5 mld. USD při odhadu 25,35 mld. USD. Očištěný zisk na akcii předpokládá mezi 2,15 až 2,35 USD při tržním očekáváním ve výši 2,11 USD.

Trump obvinil Čínu z porušení dohody o snížení cel. Americký prezident Donald Trump obvinil Čínu z porušení předběžné dohody o snížení cel, kterou obě země uzavřely teprve před dvěma týdny v Ženevě. Na své síti Truth Social napsal následující. "Před dvěma týdny byla Čína ve vážném hospodářském nebezpečí! Velmi vysoká cla, která jsem stanovil, prakticky znemožnila Číně OBCHODOVAT se Spojenými státy, které jsou naprostou světovou jedničkou. Mnoho továren se zavřelo a došlo, mírně řečeno, k 'občanským nepokojům'," tvrdí Trump. "Díky této dohodě se vše rychle stabilizovalo a Čína se vrátila k běžnému provozu," dodal Trump, načež Peking opět verzálami obvinil z "naprostého" porušení dohody. V čem konkrétně porušení spočívá, neupřesnil.

Palantir získává důvěru vlády USA. Administrativa prezidenta Trumpa uzavřela významnou dohodu s technologickou společností Palantir Technologies na vytvoření rozsáhlé federální datové platformy, která propojí citlivé osobní údaje Američanů z různých vládních agentur, včetně IRS, sociálního zabezpečení a imigračních záznamů. Tato iniciativa, podpořená exekutivním příkazem z března, má za cíl centralizovat data pro účely detekce podvodů a sledování chování pomocí softwaru Palantir Gotham. Akcie Palantiru po oznámení této dohody vzrostly o 5,38 % a od voleb v roce 2024 zaznamenaly nárůst přes 150 %. Nicméně, tento krok vyvolal obavy mezi ochránci soukromí a občanskými právy, kteří varují před potenciálním zneužitím dat a nedostatkem transparentnosti v rámci rostoucího vlivu Palantiru na vládní infrastrukturu.

Costco zveřejnilo solidní výsledky - očekávání byla doručena. Pozitivně trh vnímá především výsledek zisku na akcii, které překonalo očekávání trhu. Analytici taktéž kladně hodnotí snahu managementu snížit vliv zavedení recipročních cel na podnikání společnosti. Costco reportovalo meziroční růst tržeb o 8 % na 63,21 mld. USD. Společnosti se nepodařilo naplnit očekávání trhu, které bylo na úrovni 63,31 mld. USD. Čistý zisk meziročně vzrostl o 13,2 % na 1,903 mld. USD. Analytici z jednotlivých investičních společnosti se shodují, že společnost představila znovu kvalitní výsledky. Především ve snaze snížit vliv cel na podnikání. Pozitivně je vnímáno taktéž překonání očekávání na úrovni zisku na akcii.

Zájem o českou pušku BREN 3 je v desítkách tisíc, výroba by mohla začít v r.2026. Firma Česká zbrojovka z Uherského Brodu eviduje zájem o třetí verzi útočné pušky BREN v desítkách tisíc kusů, sériová výroba by mohla začít příští rok. Zájem o novou verzi pušky mají především země v NATO včetně české armády. Předchozí verze CZ BREN 2 je podle firmy natolik dobrá, že na nový produkt není třeba spěchat. "BREN 3 zatím sériově nevyrábíme, ale evidujeme obrovský zájem. Navazuje na BREN 2, ale vylepšuje některé jeho věci. BREN 2 je ale tak dobrá, že nechceme úplně tlačit nový produkt. Předpokládáme, že sériová výroba by mohla naběhnout během příštího roku," uvedl Hauerland.

Mějte se krásně