Ondřej Koběrský

Makroekonomické ukazatele ve světě investic

Added 2022-07-19 09:01:01 +0000 UTC

Úvod do základních ekonomických ukazatelůV tomto článku se podíváme na nejsledovanější ekonomické ukazatele, které investoři z celého světa

Úvod do základních ekonomických ukazatelů

V tomto článku se podíváme na nejsledovanější ekonomické ukazatele, které investoři z celého světa bedlivě sledují. Makroekonomická data nám mohou pomoci v pochopení ekonomiky a kapitálových trhů, jejich souvislostí a vlivů na nejrůznější investiční nástroje. Sledované ukazatele jako GDP(HDP)a CPI jsou jednou ze zbraní v arzenálu investora při rozhodování kam alokovat kapitál nehledě na to, jestli jste krátkodobý spekulant (trader) nebo dlouhodobý investor s cílem vytvořit si své vlastní Berkshire Hathaway.

Finanční trhy jsou lákadlem pro investory a obchodníky z celého světa, protože jim nabízejí možnost zhodnocovat své volné finanční prostředky. Cíle jednotlivých účastníků obchodování jsou velmi odlišné, nicméně je tu společný cíl, a to vydělat peníze. Existují ukazatele, které nám mohou pomoci tohoto cíle dosáhnout.

Technické parametry reportovaných fundamentů

Frekvence

Důležitým faktorem hrajícím významnou roli je frekvence, s jakou jsou jednotlivé data zveřejňovány. Obecně se rozlišují tři základní frekvence zveřejňování fundamentálních zpráv.

m/m – fundament je vydáván jednou měsíčně

q/q – fundament je vydáván kvartálně

y/y -fundament je vydáván jednou ročně

Konsenzus (očekávání)

Tržní konsensus, “estimate” nebo “expectation”, je v analytické a investorské činnosti hojně využívaný institut. V podstatě u všech plánovaných událostí, zejména pak u makrozpráv a hospodářských výsledků společností, se zraky investorů upínají nejprve na nastavené očekávání trhu (tržní konsensus) a teprve pak tržní veřejnost netrpělivě čeká, jak dopadne skutečnost. Následný rozdíl mezi původně očekávaným a skutečným údajem je velmi významným faktorem v tvorbě tržního sentimentu.

Příklad:

Maloobchodní tržby bez automobilů (y-y) (květen):

aktuální hodnota: -6,9 %

očekávání trhu (konsensus): -2,4 %

V tomto případu by reportovaná data měla přispět k negativnějšímu sentimentu trhu (možnému poklesu), protože byla horší než očekávání.

Nejsledovanější makroekonomické ukazatele

1) GDP - Gross Domestic Product (Hrubý domácí produkt)

je celková peněžní nebo tržní hodnota všech výrobků a služeb vyrobených v dané zemi za určité časové období.

HDP je měřítkem, které se snaží zachytit ekonomický výkon země. Státy s větším HDP budou produkovat větší množství zboží a služeb a obecně dosáhnou vyšší životní úrovně. Z tohoto důvodu se HDP uvádí jako jedno z důležitých měřítek úspěchu daného území.

Investoři sledují HDP, protože poskytuje rámec pro rozhodování. Údaje o „ziscích podniků“ a „zásobách“ ve zprávě o HDP jsou skvělým zdrojem pro akciové investory.

Srovnání tempa růstu HDP v různých zemích může hrát roli při alokaci aktiv, což pomáhá při rozhodování, zda investovat do rychle rostoucích ekonomik v zahraničí – a pokud ano, do kterých.

2) CPI - Consumer Price Index (Index spotřebitelských cen)

vyjadřuje jak moc, nebo jak málo se změnila cena zboží a služeb spotřebního koše za určitý časový úsek. Tento index je v investiční praxi nejčastěji sledován ve vztahu k americkému dolaru(USA), nicméně jeho hodnoty jsou využívány v jednotlivých státních ekonomikách jako ukazatel sloužící pro výpočet míry inflace. Každá země si musí udělat svůj vlastní statistický průzkum (prováděný dotazníkovým šetřením), protože co země, to odlišné zboží a služby ve spotřebním koši. Do spotřebního koše se řadí například doprava, potraviny, oblečení, vzdělání, rekreace či lékařská péče. Zdravá míra inflace se uvádí v rozmezí 2-3%. Udržování zdravé míry inflace mají za úkol centrální banky.

Opakem inflace je deflace (inflace v záporných %).

Spotřebitelé stav, kdy za služby a zboží platí méně, vnímají velmi pozitivně. Opačný pohled mají výrobci a prodejci, jejichž zisk klesá. Ekonomové deflaci označují za problém, protože z dlouhodobého hlediska způsobuje nižší tržby firem, které jsou následně nuceny snižovat náklady.

Proč je důležité CPI sledovat?

Míra inflace ovlivňuje oceňování investičních aktiv a je jedním z hlavních hybatelů ekonomiky a kapitálových trhů. Míra inflace je aktuálně jeden z hlavních důvodů poklesu kapitálového trhu.

3) PPI - Producer Price Index (Index cen výrobců)

nám říká, jak se změnila cena u zboží vyrobeného tuzemskými výrobci pro tuzemský trh. Index zahrnuje všechny fáze výroby zboží, všechny oblasti výroby a zemědělství, cenu surovin vyrobených v dané zemi, dovážených surovin, hotových výrobků a polotovarů. Vztahuje se tedy pouze na zboží, které je určeno pro odbyt v dané zemi, nikoliv pro vývoz. PPI se sleduje pro různá odvětví a obory jako například index ceny stavebních prací, index cen zemědělských výrobců či index cen průmyslových výrobců.

Hlavním rozdílem mezi CPI a PPI je to, že index PPI nezahrnuje ceny služeb na rozdíl od CPI a poskytuje data o cenové změně výhradně na úrovni primárního velkoobchodu, zatímco CPI se zaměřuje pouze na koncového spotřebitele.

Proč je důležité PPI sledovat?

Zjednodušeně řečeno, PPI velmi dobře predikuje vývoj CPI. Investor může také ocenit přínos tohoto indexu, pokud investuje se sektorovým zaměřením. Velmi dobře tento ukazatel poslouží např. v sektoru průmyslu, zemědělství a realit.

4) PMI - Purchasing Managers Index (Index nákupních manažerů)

Jedná se o hlavní ukazatel ekonomického zdraví daného státu. PMI je rovněž užitečný ukazatel informující o stavu ekonomiky určitého sektoru a na rozdíl od HDP je zveřejňován jednou měsíčně (HDP je zveřejňován kvartálně).

Měření PMI

Manažeři nákupu v konkrétním tržním segmentu jsou v dotazníkovém šetření (cca 400-800 lidí). Co se týče výsledku dotazování mohou nastat tři situace. První je, že PMI se bude rovnat hodnotě 50 (PMI = 50) – sektor se v porovnání s měsícem minulým nezměnil, PMI vyšší než 50 (PMI > 50) – sektor se rozšířil a PMI nižší než 50 (PMI < 50) – sektor se zmenšil.

Proč je důležité PMI sledovat?

Využití tohoto indexu slouží podnikům k odhadu budoucí poptávky po jejich produktech, což investorům slouží jako podklad pro určení míry návratnosti jejich investice (ROI).

5) Míra návratnosti investice – ROI (return of investments) je jednou z důležitých ekonomických veličin využívaných pro stanovení efektivity určité obchodní činnosti. Hodnota ukazatele stanovuje poměr mezi vynaloženými náklady a ziskem, který by měl být výsledkem dané činnosti.

6) Retail sales (maloobchodní prodej)

Ukazatel Retail Sales, maloobchodní tržby, předkládá změny celkové hodnoty tržeb na maloobchodní úrovni. Maloobchodní tržby jsou údaje, které sledují veškeré nákupy hotových výrobků a služeb spotřebiteli a podniky. Obecné pravidlo zní, že rostou-li maloobchodní tržby, ekonomika se zlepšuje a naopak.

Díky tomu spotřebitelé utrácejí více peněz za nepotřebné produkty a služby, což zvyšuje úroveň výroby v souladu s poptávkou a tím pádem se zvyšuje i HDP. To vše může mít i dopad na zvýšení ceny akcií společností, které jsou do tohoto procesu výroby zbytných položek zapojeni. Těmto akciím říkáme cyklické akcie.

Závěr

Znalost makroekonomických pojmů je na kapitálovém trhu velmi užitečná. Tyto data se však mohou velmi rychle měnit. Co se mění pomalu, jsou fundamenty stabilních společností, které mají kvalitní business model a generují pravidelné cash flow. Díky tomuto faktu by se měl dlouhodobý investor dívat přes tyto makroekonomické cykly a rozhodovat se dlouhodobě.

Odkazy ke sledování dat

Makroekonomický kalendář - zde můžete sledovat online zveřejněná data z celého světa. Jako alternativu lze využít tento kalendář. V obou případech se lze posouvat mezi jednotlivými dny vpřed i vzad, takže si lze vše jednoduše dohledat.

Nejnovější makrodata v češtině, často i s komentářem, můžete sledovat zde

-------------------------------------------------------------------------------------------------