Ondřejovy investiční zprávy (26.6.2022)

Česká národní banka zvýšila hlavní úrokovou sazbu o 125 bazických bodů na sedm procent, což je nejvýše od roku 1999. Centrální bankéři v čele s odcházejícím guvernérem Jiřím Rusnokem tak učinili další krok ve snaze zkrotit rozběhnutou inflaci, která v květnu předháněla inflační cíl i poslední prognózu centrální banky. Uvidíme, co bude dělat nové složení bankovní rady.

Pravděpodobnost recese stoupá se zhoršující se inflací. Ekonomové vidí pravděpodobnost recese v příštích 12 měsících na 44%. Pravděpodobnost recese se v letošním roce rapidně zvýšila, protože inflační tlaky zůstávají silné a Fed podniká stále agresivnější kroky k jejich zkrocení. Prognostici zvýšili obavy z recese v důsledku faktorů, mezi něž patří vyšší výpůjční náklady, inflace, problémy v dodavatelském řetězci a šoky v cenách komodit.

Malé podniky nezvládají konkurenční boj s velkými korporacemi, protože se na nich podepisuje inflace a nemohou si dovolit držet tempo s růstem platů a benefitů, jako velké firmy. Počet zaměstnanců ve firmách s méně než 50 zaměstnanci se snížil ve třech z posledních čtyř měsíců. 63 % majitelů malých podniků, kteří byli v červnu dotazováni, uvedlo, že problémy s náborem zaměstnanců ztěžují provoz na plný výkon.

Společnost ProShares uvede na trh první americké ETF, které je medvědí vůči bitcoinu. Očekává se zahájení obchodování s ETF Short Bitcoin Strategy (BITI), které má zajistit inverzní výkonnost indexu S&P CME Bitcoin Futures. Emitent fondu, společnost ProShares, jej označuje za první short bitcoinový ETF v USA. Společnost se rovněž chystá spustit podílový fond s názvem Short Bitcoin Strategy ProFund (BITIX). Ani jeden z fondů nebude investovat přímo do bitcoinu nebo jiných kryptoměn.

Základem budoucího měnového systému budou CBDC (digitální měny centrálních bank), nikoliv kryptoměny, říká BIS. Podle Banky pro mezinárodní platby (BIS) je kryptografie kvůli svým strukturálním nedostatkům nevhodná jako základní kámen měnového systému. Ve 42stránkové kapitole své výroční ekonomické zprávy za rok 2022 BIS uvádí, že měnové systémy by mohly být postaveny na digitálních měnách centrálních bank (CBDC). "Náš obecný závěr je zachycen v mottu: 'Vše, co umí krypto, umí CBDC lépe." - Hyun Song Shin, ekonomický poradce a vedoucí výzkumu BIS.

GM a Ford se snaží porazit Teslu a vzájemně se popichují. Společnost GM plánuje zaplavit trh desítkami modelů elektromobilů v širokém cenovém spektru. Ford plánuje užší škálu modelů, ale klade důraz na rychlost uvedení na trh. Obě společnosti dohánějí Teslu, která v USA prodala přibližně 13krát více elektromobilů než Ford a GM dohromady.

Plán rozpadu společnosti Ernst & Young znamená pro partnery nečekané zisky. Plán společnosti EY oddělit auditorskou činnost od rychleji rostoucí poradenské činnosti by tisícům jejích partnerů přinesl mnohamilionové odměny díky IPO. Firma věří, že každý segment podnikání by mohl růst rychleji a být ziskovější samostatně. Rozdělení a IPO jsou plánovány na konec příštího roku.

Prodejní ceny existujících domů v USA dosáhly v květnu rekordní hodnoty 407 600 dolarů za dům. Mediánová hodnota domů poprvé překročila 400 000  USD za dům, protože prodej stávajících domů v květnu zpomalil. Přesto poptávka po bydlení nadále převyšuje nízkou úroveň nabídky a žene ceny vzhůru. Rychle rostoucí sazby a rekordně vysoké ceny domů vytlačily z trhu mnoho kupujících.

Zpráva CoinShares ukazuje velké odtoky z short fondů bitcoinu. Investiční produkty s digitálními aktivy zaznamenaly minulý týden odliv, protože celková spravovaná aktiva dosáhla nejnižší úrovně od února 2021. Investoři také odkoupili čistých 5,8 milionu dolarů z short bitcoinových fondů. Podle společnosti CoinShares může odliv prostředků z short fondů "naznačovat, že negativní sentiment se blíží svému vrcholu".

Zuckerberg ukázal prototypy sluchátek, aby získal podporu pro svou sázku na metaverz v hodnotě 10 miliard dolarů. Mark Zuckerberg v úterý ukázal pokrok, kterého jeho společnost dosáhla, a odhalil několik nedokončených prototypů náhlavních souprav. V únoru společnost uvedla, že v letošním roce očekává, že na výzkum a vývoj technologií VR a AR vynaloží nejméně 10 miliard dolarů. Trh s VR je v současné době malý, ale Meta v současnosti dominuje prodeji náhlavních souprav, přičemž její Quest 2 bude v roce 2021 představovat 78 % všech prodaných náhlavních souprav (v celém odvětví se prodá 11,2 milionu kusů).

VW se drží plánu IPO Porsche a plánuje vstup na burzu baterií již v roce 2023. Volkswagen stále plánuje, že ve čtvrtém čtvrtletí letošního roku uskuteční primární veřejnou nabídku své značky Porsche. Finanční ředitel Arno Antlitz uvedl, že podnik Porsche byl v průběhu let odolný vůči narušení trhu, včetně nedávného šoku v dodavatelském řetězci. Společnost je také stále otevřena možnosti, že by příští rok nebo v roce 2024 uvedla na burzu svou bateriovou jednotku.

Bublina, která (ne)praskne. Česká republika se umístila v čele nelichotivého žebříčku realitních bublin, které mohou splasknout. Agentura Bloomberg vydala srovnání, z něhož vycházíme jako druhý největší adept na splasknutí nafouknutého nemovitostního trhu z vybraných zemí OECD.

Předseda Fedu Jerome Powell říká, že vyšší úrokové sazby by mohly způsobit recesi. Jerome Powell před senátním bankovním výborem řekl, že "to vůbec není náš zamýšlený výsledek, ale určitě je to možnost", že vyšší sazby způsobí recesi. Dále uvedl, že si nemyslí, že by musely vyvolat recesi, ale že je "naprosto nezbytné" snížit inflaci. Předseda centrální banky naznačil, že v červenci je možné další zvýšení sazeb o 75 bazických bodů.

Ceny ropy se s rostoucími obavami z recese dále propadají. Ropa Brent, světová referenční cena ropy, klesla o 13 % ze svých maxim ze začátku března. Na ceny dolů působí obavy, že snaha centrálních bank bojovat proti inflaci zpomalí růst a sníží poptávku po pohonných hmotách.

FDA nařizuje stažení elektronických cigaret Juul z amerického trhu. Očekává se, že Úřad pro kontrolu potravin a léčiv (FDA) po dvouletém přezkoumání stáhne elektronické cigarety Juul z amerického trhu. Cena akcií mateřské společnosti Juul Altria se v důsledku této zprávy propadla o více než 9 %. Odborníci z oboru očekávali, že společnost Juul dostane povolení nadále prodávat e-cigarety s tabákovou příchutí, jako to dělají její konkurenti.

Facebook, Netflix a PayPal jsou nyní hodnotové akcie. Poskytovatel indexů FTSE Russell má v pátek na konci obchodování provést rebalanci svých indexů. Do indexu Russell 1000 Value budou přidány společnosti Facebook, Netflix a PayPal, zatímco jejich váhy v indexu Russell 1000 Growth klesnou. Tesla nahradí společnost Meta na pozici páté největší americké společnosti v indexech Russell.

Jerome Powell byl dotázán, jak bude Fed reagovat na zpomalení ekonomiky. Powell byl dotázán, jak bude centrální banka zvládat kompromisy, pokud zvýšení sazeb prudce zpomalí ekonomiku, ale nesníží rychle inflaci. Předseda Fedu uvedl, že FOMC se bude zdráhat přejít od zvyšování sazeb k jejich snižování, dokud nebude jasný důkaz, že inflace klesá. "V tom nemůžeme selhat. Musíme skutečně dostat inflaci dolů."

Ekonomiky USA a Evropy prudce zpomalují a riziko recese roste. Nové údaje o aktivitě ve zpracovatelském průmyslu a službách ukazují, že ekonomika USA a EU v červnu výrazně zpomalila. Tyto ekonomiky se rovněž potýkají s pokračujícími poruchami v dodavatelských řetězcích. EU čelí dalšímu tlaku v důsledku možného nedostatku energie v zimním období.

Padají i těžařské společnosti. Po roce a půl neustálého růstu hodnoty svých akcií zažívají společnosti Exxon Mobil, Chevron, ConocoPhillips a mnohé další nečekaný pád. Některé z nich ztratily v posledních týdnech i 30 % své hodnoty. Důvodem jsou klesající ceny ropy, které sice krátkodobě nakopla obnovená poptávka v Číně, aktuálně ale převažují obavy z potenciální globální recese. Ta by znamenala nižší poptávku po černém zlatě.

McDonald's zpřísňuje pravidla pro vlastnictví restaurací a hledá nové franšízanty. Společnost plánuje provést největší změny v systému franšízingu za poslední desetiletí, aby oživila svou základnu vlastníků. Vedení společnosti oznámilo franšízantům, že budou muset každých 20 let projít přísnějším hodnocením (s novými hledisky, jako je historie výkonnosti), aby si mohli udržet své restaurace. Franšízanti provozují 95 % restaurací společnosti v USA.

Netflix propouští dalších 300 zaměstnanců, protože růst příjmů se zpomaluje. Druhé kolo propouštění přichází zhruba měsíc poté, co společnost zrušila 150 pracovních míst v důsledku první ztráty předplatitelů za posledních deset let. Nové škrty představují snížení celkového počtu zaměstnanců o 4 %. Společnost Netflix v dubnu varovala investory, že v příštích dvou letech omezí růst některých svých výdajů.

O.

Affiliate koutek (výhody pro obě strany):

Degiro na ETF a akcie: https://www.degiro.cz/?tap_a=55089-b837f0&tap_s=2365067aaf6a7&utm_source=ondrejkobersky&utm_campaign=DEGIRO+Czech&utm_medium=a&utm_content=hp - sleva na poplatcích pro oba
TRADING 212 na ETF a akcie (frakce): https://www.trading212.com/invite/11Pp1yLpLR - akcie zdarma

Coinbase na krypto: https://www.coinbase.com/join/kobrsk_w - 10$ v BTC

Investown na nemovitosti: https://www.investown.cz/?ref=ondrejkobersky1