Ondřejovy investiční zprávy (29.5.2022)

Malé podniky ztrácejí důvěru v americkou ekonomiku. 57 % majitelů malých podniků očekává, že se ekonomické podmínky v USA v příštím roce zhorší, oproti 42 % v dubnu. Toto měřítko je součástí širšího indexu důvěry, který v květnu zaznamenal největší meziroční pokles od výpadků souvisejících s Covidem v dubnu a květnu 2020. Na malé podniky působí několik protivětrů, včetně vysoké inflace, problémů v dodavatelském řetězci, nedostatku pracovníků a rostoucích úrokových sazeb.

Čtyři největší stablecoiny podle tržní kapitalizace ztratily tento měsíc ze svých společných zásob téměř 7 miliard dolarů, protože velcí obchodníci se snaží vykoupit své tokeny za hotovost.

Mezi čtyři největší stablecoiny patří např:

• Tether (USDT)
• USD Coin (USDC)
• Binance USD (BUSD)
• DAI

Kryptoměny mohou mít problém s obchodováním zasvěcených osob. Z veřejných údajů vyplývá, že několik anonymních investorů do kryptoměn profitovalo z interních znalostí o tom, kdy budou tokeny uvedeny na burzy. Uvedení tokenu na burzu dodává tokenu likviditu a pečeť legitimity a často zvyšuje jeho obchodní cenu. Společnosti Coinbase, Binance a FTX uvedly, že mají zásady dodržování předpisů, které zakazují zaměstnancům obchodovat s důvěrnými informacemi.

Apple se snaží zvýšit výrobu mimo Čínu. Společnost Apple oznámila některým svým smluvním výrobcům, že chce zvýšit výrobu mimo Čínu. Indie a Vietnam, kde se již nacházejí malé výrobní závody Applu, se dostávají do hledáčku společnosti. Více než 90 % produktů Apple, jako jsou iPhony, iPady a MacBooky, se vyrábí v Číně u externích dodavatelů.

JPMorgan Chase ustoupila od svého klíčového výkonnostního cíle a tvrdí, že letos může dosáhnout 17% výnosů. Banka uvedla, že 17% návratnost hmotného kmenového kapitálu "zůstává naším cílem a může být dosažena v roce 2022", jak bylo uvedeno v prezentaci na dni pro investory. Na začátku tohoto roku finanční ředitel Jeremy Barnum varoval, že protivětry, včetně rostoucích nákladů, způsobí, že banka v příštím roce až dvou letech nedosáhne svého cíle.

Generální ředitelé se na Světovém ekonomickém fóru obávají ekonomiky.

• "Bude náročné vyhnout se recesi." Anthony Capuano, generální ředitel společnosti Marriott International
• "Chodíme kolem a všichni si myslí, že to bude špatné, takže to bude špatné." Alex Karp, výkonný ředitel společnosti Palantir Technologies
• "Vidím slabý růst." Arvind Krishna, generální ředitel společnosti International Business Machines
• "Je velmi snadné učinit tato prohlášení předčasně a udělat si recesi pro sebe dříve, než přijde skutečná recese." Nick Studer, generální ředitel poradenské společnosti Oliver Wyman Group

Goldman tvrdí, že akcie dosáhnou dna, jakmile Fed naznačí změnu. "Možná bude nutné, aby trh získal větší jistotu, než má, že zpřísnění finančních podmínek bylo dostatečné a že Fed dostatečně zpřísnil a signalizoval." - Vickie Chang, stratég Goldman Sachs. Americké akcie se letos propadly kvůli obavám investorů, že Fed svým aktivním zpřísňováním měnových podmínek při rostoucí inflaci uvrhne ekonomiku do recese.

Kryptoměny vykazují všechny znaky rizika pro finanční stabilitu, tvrdí ECB. Evropská centrální banka uvedla, že krypto sektor je na cestě stát se rizikem pro finanční stabilitu, které musí být regulováno. Nedávná volatilita nebyla nakažlivá pro zbytek globálního finančního systému, ale hrozba se zvyšuje s rostoucím zapojením institucionálních investorů, uvádí se v kapitole z předběžného přezkumu finanční stability ECB.

Akcie Snapu se propadly o 30 % poté, co generální ředitel varoval, že společnost nesplní odhady zisku. Ve zprávě zaměstnancům generální ředitel Evan Spiegel varoval, že společnost v aktuálním čtvrtletí nesplní své vlastní cíle pro tržby a upravený zisk. Společnost také do konce roku zpomalí přijímání nových zaměstnanců, protože bude řídit výdaje.

• "... Makroprostředí se zhoršilo ještě více a rychleji, než jsme předpokládali, když jsme minulý měsíc vydali náš čtvrtletní výhled." - Spiegel

S poklesem akcií Snapu na téměř 15 dolarů za akcii se nyní společnost obchoduje v hodnotě podniku kolem 26 miliard dolarů. Na základě čísel EBITDA, která budou pravděpodobně revidována směrem dolů, se společnost nyní obchoduje na 24násobku budoucího zisku EBITDA, což je stále celkem drahé.

Zoom roste díky lepším výsledkům za první čtvrtletí a silnému výhledu. Zoom vykázal tržby v souladu s očekáváním, ale lepší než očekávaný zisk.

• Tržby | 1,07 miliardy USD oproti očekávaným 1,07 miliardy USD
• Zisk | 1,03 USD na akcii oproti očekávaným 87 centům na akcii

Společnost očekává ve druhém čtvrtletí růst tržeb minimálně o 9,2 % oproti očekávání analytiků, kteří předpokládali růst o 8,7 %.

Amazon plánuje pronajmout skladové prostory, aby snížil nadbytečnou kapacitu. Amazon přiznal, že kvůli pandemické poptávce stavěl příliš mnoho a nyní se snaží zbavit některých skladových prostor. Maloobchodní gigant usiluje o podnájem minimálně 10 milionů čtverečních stop skladových prostor a snaží se ukončit nebo znovu vyjednat nájemní smlouvy s externími vlastníky skladů.

Prodeje nových domů v USA v dubnu zaznamenaly největší měsíční pokles od roku 2013. Prodej nových domů se v dubnu oproti březnu snížil o 16,6 % na sezónně očištěnou hodnotu 591 000, což je nejnižší úroveň od dubna 2020. Podle Freddie Mac činila průměrná úroková sazba hypoték s pevnou úrokovou sazbou v minulém týdnu 5,25 %, což je nárůst z 3,1 % na začátku roku. Prodeje nových domů se sledují při podpisu smluv, zatímco prodeje stávajících domů se sledují při uzavření smluv. To z něj činí předstihový ukazatel, který však také podléhá volatilitě a může být revidován.

Poskytovatelé pojištění přehodnocují svůj přístup ke kryptoměnám. Pojišťovnictví se po letech, kdy stálo stranou, stále více hlásí k odvětví digitálních aktiv. Mnohé krypto burzy a správci nebyli schopni získat pojištění nebo nebyli ochotni platit vysoké pojistné kvůli nedostatku pojistitelů ochotných upisovat rizika tohoto odvětví.

• "Dříve neexistovala poptávka, kterou vidíme nyní, a v posledních šesti měsících loňského roku došlo ke skutečnému nárůstu poptávky ze strany našich klientů po lepším porozumění tomuto prostoru a schopnosti řídit rizika v tomto prostoru." - Luke Speight, ředitel společnosti WTW

Zápis z jednání Fedu ukazuje naléhavost zvýšení sazeb s cílem zkrotit vysokou inflaci. Představitelé Fedu se domnívali, že na každém z následujících dvou zasedání budou muset zvýšit úrokové sazby o půl procentního bodu. Vzhledem k tomu, že se úředníci do značné míry shodli na potřebě zvýšení o půl procentního bodu v červnu a červenci, debata se přesunula k tomu, co by se mělo stát poté.

Terra odvrací totální kolaps plánem na rozdělení blockchainu. Návrh zakladatele společnosti Terra na záchranu projektu byl schválen. Podle nově schválené struktury Do Kwona bude původní blockchain znám jako Terra Classic, zatímco Luna bude přejmenována na Luna Classic (LUNC). Nová struktura nebude zahrnovat "stablecoin" TerraUSD.

Akcie Nvidie klesly kvůli slabým prognózám, finanční ředitel říká, že společnost zpomalí nábor zaměstnanců. Nvidia překonala očekávání ohledně tržeb a zisku, ale její akcie po skončení obchodování klesly.

• Tržby | 8,29 miliardy dolarů oproti očekávaným 8,11 miliardy dolarů
• Upravený zisk na akcii | 1,36 USD oproti očekávaným 1,29 USD
• Společnost uvedla, že tržby za aktuální čtvrtletí budou činit přibližně 8,1 miliardy USD, což je pod očekáváním 8,54 miliardy USD.

Finanční ředitelka Colette Kressová uvedla, že firma zpomalí tempo najímání zaměstnanců a bude kontrolovat výdaje.

Alibaba překonává odhady tržeb díky poptávce po nenáročných čínských nákupních službách. Akcie Alibaby, které letos ztratily téměř třetinu své hodnoty, vzrostly v předobchodní fázi o 4 %. Rostoucí poptávka po některých jejích specializovaných online nákupních službách kompenzovala slabost jejích hlavních tržišť způsobenou lockdowny.

Podporovatelé ARK 21Shares mají další šanci na schválení ETF na bitcoiny. Komise pro cenné papíry v dubnu zamítla žádost o založení fondu ARK 21Shares Bitcoin ETF s odkazem na nedostatečnou ochranu investorů. SEC dosud neschválila žádný spotový bitcoinový ETF. Všechny žádosti buď zamítla, nebo odložila.

Navzdory obavám z poklesu marží Costco překonalo zisk. Společnost Costco po skončení obchodování oznámila své výsledky za třetí fiskální čtvrtletí.

• Tržby | 52,6 miliardy dolarů (16% meziroční nárůst) oproti konsensuálním odhadům 51,6 miliardy dolarů.
• Zisk na akcii | Růst o 10,5 % na 3,04 USD, v souladu s konsensuálními odhady
• Za období končící 28. únorem vzrostly srovnatelné tržby v USA o 16,6 %.

V souvislosti se špatnými výsledky společností Walmart a Target panovaly určité obavy o marže Costco, ale maloobchodní řetězec dokázal ve čtvrtletí řídit výdaje. Akcie Costco nejsou nijak zvlášť levné, obchodují se kolem 33násobku forwardového P/E, ale již několik let prokazují trvalý růst.

Čína v pátek nečekaně výrazně snížila svou referenční sazbu pro hypotéky, což bylo již druhé snížení v tomto roce, protože Peking se snaží oživit skomírající sektor bydlení, aby podpořil ekonomiku.

Devatenáctileté vlastnictví Chelsea Romanem Abramovičem končí poté, co britská vláda schválila prodej klubu Premier League sankcionovaným ruským oligarchou konsorciu, za kterým stojí spolumajitel Los Angeles Dodgers Todd Boehly.

Aleš Michl v jeho prvním veřejném rozhovoru nastínil svoji vizi pro místní ekonomiku. ČNB by podle něj měla držet více akcií a plánuje zvýšit zásoby zlata téměř desetkrát. Plánuje být opatrný s kvantitativním uvolňováním a raději použije prostředky, které již ČNB k dispozici má, například její obrovské devizové rezervy. Změn chystá více, od snižování sazeb až po udržitelnější model důchodů, tak můžeme jen čekat, jaká bude realita.

O.

Affiliate koutek (výhody pro obě strany):

Degiro na ETF a akcie: https://www.degiro.cz/?tap_a=55089-b837f0&tap_s=2365067-aaf6a7&utm_source=ondrejkobersky&utm_campaign=DEGIRO+Czech&utm_medium=a&utm_content=hp - sleva na poplatcích pro oba
TRADING 212 na ETF a akcie (frakce): https://www.trading212.com/invite/11Pp1yLpLR - akcie zdarma

Coinbase na krypto: https://www.coinbase.com/join/kobrsk_w - 10$ v BTC