Analýza VICI Properties Inc. (VICI) - Zajímavý gambling REIT

Vici Properties je REIT zaměřující se převážně na kasína, hotely, bary a golfová hřiště. To znamená, že VICI vlastní všechny tyto budovy, které pak pronajímá jiným společnostem za měsíční nájem. Stejně jako například sít hotelů Hilton nevlastní všechny budovy, ale jsou tam jako nájemci. 

Kdo viděl už toto video od 7:19 do 12:15, (doporučuji pro zhlédnout pro základní info) tak už minimálně slabý obrázek co VICI dělá má, proto nebudu znovu opakovat všechny věci, které už zazněly ve videu.

Tento článek a analýzu berte jako rozšíření obzorů ohledně tohoto zajímavého REITU a náhled do hloubky a detailů, které ve videu nezazněly. Včetně nákupní ceny. 

Když analyzuji společnost často poslouchám rozhovory s CEO dané společnosti. Protože, ty nejdůležitější byznys rozhodnutí dělají vždycky oni. 

A musím říct, že rozhovory a přemýšlení CEO Vici mi přišlo hodně sympatické. Hlavně názor, že se snaží u svých nemovitostí mířit na zážitky, a jak se zákazníci v jejich kasinech, hotelích a klubech cítí. A to z toho důvodu, že pokud máte nemovitosti ve kterých se něco prodává, vždycky budete ohroženi Amazonem, protože Amazon to dokáže prodat, zabalit a doručit lépe, než vy. To co vlastní a do čeho investuje VICI, nemůže být duplikováno Amazonem. 

Společnost VICI minulý měsíc oznámila, že koupí společnost MGM Growth Properties, což z ní nově činí největšího veřejně obchodovatelného vlastníka nemovitostí zaměřující se na kasína v USA. Tato akvizice by potenciálně mohla vést k zařazení VICI do S&P 500. Pokud by se tak stalo fondy a retail by pak nakupoval skrze ETF VICI po milionech a to by samozřejmě vedlo k zvýšení ceny akcie. Obecně se očekává až 10% skok po zařazení.

Akvizice s MGM proběhne hlavně z důvodu diverzifikace. VICI má významnou koncentraci nájemců s Caesars kasínem,  což vytváří zvláštní riziko v případě hospodářské krize nebo v případě špatných rozhodnutí vedení společností Caesars Entertainment. 

Minulý rok bylo z hlavních 582 světových REITů profitabilnější než VICI pouze 72. 

VICI má credit rating BB (nabral dluhy kvůli akvizicím)  to znamená, že je zde 17% šance na bankrot v příštích 30 letech. Na to je třeba pamatovat. Je pravděpodobné, že credit rating bude časem lepší, vznikly teprve v roce 2017, takže se snaží růst, za cenu nabrání dluhu, je to běžná záležitost u Reitů. 

VICI je za dnešní cenu pro mě BUY. Je to zajímavý reit z gambling odvětví, které tu bude prostě napořád a je třeba pamatovat, že kasíno vždycky vítězí a tak vítězí i VICI. Kasína se během krize ukázala jako extrémně stabilní byznys a i během krize VICI vybral 100% výši nájmu což se nepodařilo ani O, WPC, NNN, STOR. 

I když je cena 30 USD z dlouhodobého hlediska 3-5 let dle mě výhodná a můžete očekávat cca 10-14% návratnost (včetně dividendy). Tak já osobně jsem si dal upozornění na cenu 28,5 USD, pokud tam VICI spadne budu silně uvažovat o nákupu a dost pravděpodobně nakoupím za vyšší částku. Rád bych měl nějaký polštář a případnou vyšší návratnost, proto dávám až 28,5 USD. Každopádně komu 10-14% ročně stačí a hledá reit s vysokou dividendou a slibnými prospekty do budoucna, tak i za dnešní ceny je velmi ok.

Přidal jsem do tabulky za cenu 28,5 USD. 

https://docs.google.com/spreadsheets/d/1DY6uxc-R5hRYY2c8fwgBQWt4zAK-oTmeL3AhWC97Oy4/edit?usp=sharing