蔡嘉民 Calvin

不要再問哪個「最好」的問題了

Added 2025-05-31 12:02:27 +0000 UTC

除了上一篇「幾多」是最好的問題外，量化世界中亦有另一種問題是沒有答案且沒有意義的，就是哪個「最好」了。

在多年教學中，不愛用腦的學生愛問「什麼是最好？」、「A還是B好？」、「什麼時候是最好？」等等問題。

例如持有BTC或ETH好，使用Binance還是OKX好？若答你ETH好，是否永遠也不持有BTC？若答你OKX，是否就永遠也不用成交量更多的Binance？

本以為不懂量化的人才會問這些問題。怎料，量化世界中，也會有人問這類問題。

有人愛問「哪個數據最有用？」，如果我答你price，你是否永遠只用price？不用volume了嗎？就算我答了你price，你也做不出策略來，因為你根本不知道交易是為了什麼，不去了解交易的人是永遠發不了達的。

另外有人問「哪個數據源最有用？」，很多人都會覺得glassnode很有用。那是否永遠只用glassnode？如果某一天glassnode server死機了，或者glassnode manipulate數據了，那你的系統是否就玩完了？

又有人問「哪個指標只最好的？」，由於我常提及z score，因此很多學生都認為z score是最好的。可惜，東施效顰，用著用著卻完全不知道z score的基礎assumption為數據須是呈常態分布的。那些明顯skew的數據，也硬塞個z score model進去。最後輸錢也不知自己輸在什麼地方，一直在怪自己運氣不好。

再有人問「什麼策略最好？」。哪有可能有最好的策略的？以美股為例，buy and hold真的最好嗎？2008年buy and hold好嗎？2022年buy and hold好嗎？以bitcoin為例，2018年及2022年buy and hold好嗎？即使我提議你buy and hold，你在2021年尾才開始buy and hold 1年，相信你會罵得我狗血淋頭。

我們可以將問題簡化，先不要探討比較複雜的金融市場，先想想包剪揼（剪刀石頭布）好了。你告訴我，出哪一個是最好的？剪刀嗎？如果你永遠出剪刀，很快會有人建議你去檢查智商；如果你永遠出石頭，結果一樣；如果你永遠出布，結果同樣。那最好是出什麼呢？

再舉例，你走去問一家茶餐廳，那一道菜最好賣？假設他答你乾炒牛河。那是否永遠只賣乾炒牛河就可以了？其餘99個選擇也可以取消了？你問茶餐廳，哪一個飲品最多人點。假設是凍檸茶，你是否以後不賣奶茶、不賣咖啡、不賣檸水了？可以嗎？天天跑來問我「什麼是最好的xx」的人，如果讓你營運餐廳，相信不消兩天便會破產。

我問你，你最好吃是什麼？假如你答我楊州炒飯，我以後只給你吃楊州炒飯可以嗎？

再極端一些，你哪隻手指最有用？拇指、食指、中指、無名指還是尾指？你選一個留下，其餘斬掉，可以嗎？

真的有人天天跑來問我這個問題，還以為我是賣關子、裝神秘、扮高調而不回答他A好還是B好，真的受不了。

「BTC還是ETH好？我錢不多，只能選一個。」問過這句話的人，該花半天好好反省一下。