蔡嘉民 Calvin

不要再問「幾多」的問題了

Added 2025-04-12 19:28:49 +0000 UTC

量化世界中，有很多問題都有絕對答案，非黑即白、二元對立。例如回報愈高愈好、Sharpe ratio愈高愈好、mdd愈低愈好，sample size愈多愈好、trade count愈多愈好、edge per trade愈高愈好、策略愈多愈好、underlying愈多愈好、參數愈少愈好、latency愈低愈好、slippage愈少愈好、cost愈少愈好、bug愈少愈好等等。

但有些問題是沒有答案的，就是「幾多」是最好。

在多年教學生涯中，發現不肯動腦筋的學生愛問「幾多」這個問題。

這群人愛問「回報幾多為之好呢？」。我會答你愈高愈好。但我相信你也控制不了。例如我跟你說，年回報100%很好，但你做到嗎？假設你不眠不休地backtest，也只做到20%一年，那你是否放棄然後選擇不交易，同時也永遠不睡覺地朝100%測試？你根本不會控制到，因此，這個問題完全是無效的，「問嚟都晒氣」。

高頻交易年回報可以破百，低頻交易年回報跑贏大市幾個%就已經好好了。我怎麼回答你多少回報最好？

此外，這群人愛問「sharpe ratio幾多最好呢？」。沒有答案的，盈富基金負sharpe也大把人持有10年8年，worldquant連0.1 sharpe也用，傳統基金1.1 sharpe已經開香檳，但有些公司看到交易員沒有4 sharpe也會立即裁員。你看，真的有絕對標準嗎？

如果我告訴你，你sharpe 1已跑贏大部分人，那你是否就跑回家開香檳？如果我告訴你，高頻sharpe 20，你是否以後不碰交易？

另外，這群人也愛問「用幾多data最好呢？」。也是廢話，傳統美股backtest 10-20年data也會用，有些research paper更用了30年數據。那你是否也要等到bitcoin有30年數據才開始交易呢？

再來，這群人也常問「多少trade count合格呢？」。有些人說，統計學建議n=30，因此有30筆交易就合格。10年backtest有30筆夠嗎？即1年3筆，你滿意嗎？還是30年backtest有30筆也夠？即1年1筆？那1年backtest有29筆呢？難道不足30筆交易你就放棄這個策略？那如果這個策略sharpe 5呢？只有29筆也放棄？好，奉勸這些人下次遇到只有29筆交易的策略的時候，pm把策略送給我。

最有趣的是，有人曾問「一年賺多少錢最好？」。如果我答你100萬，當你賺到200萬時，是否把那extra的100萬送給我？

不要再問這些不經大腦的問題了，多思考才會對交易有益。