蔡嘉民 Calvin

如何想到更多Strategy

Added 2024-06-30 15:59:47 +0000 UTC

這7、8年教育中，經常被問到一個問題，就是：如何想到更多策略？

這幾年間大概寫了兩、三篇文章討論這個topic，不過已經是幾年前的專欄文章了。這個就是為其他平台寫專欄的一大缺點。我在早年為超過7個平台寫專欄，但隨時間過去，很多紙媒都敵不過資本主義倒閉了。本來舊專欄文章仍可以在google找到，但近年連那些domain也沒有維護了，只是顯示「404 not found」，在此希望Patreon平台長做長有吧。

想到更多策略的方法如下：

1. 多看literature / academic research paper

不少大學教授，或者phd，或者mphil學生都會做alpha research，都會研究如何在二級市場中賺錢，包括最簡單的momentum、arbitrage、derivatives pricing策略等等。當然，有些paper做得非常馬虎，連transaction cost也沒算進去！有些也犯了hindsight bias、overfitting等等。但的確，不乏有paper是有用的。

很多人會問，為什麼學者們找到策略後要publish paper，為什麼不自己賺錢呢？年幼的我也不明白。但在hedge fund工作時，果然有不少不愛賺錢的同事，最特別是，他們都是學者出身居多！我認識的幾個學者都對錢沒有慾望，只有對知識的渴望，只希望求真，找到alpha就已經很滿意了。因此，google scholar上有不少很有用的paper的。

事實上，當年也有professor叫我publish academic paper。我真的有動手把一個能賺錢的策略寫到paper中，但由於太忙，寫了大半後就荒廢了，因為我認為賺錢更重要，於是把時間都投放去做更多backtesting。

2. 多看外國的substack、patreon、medium

我自問我的patreon非常多alpha，我身邊的trader朋友也認同，就連不少trading firm老闆也有長期在看我的文章。全世界只有我一個在寫有alpha的patreon嗎？當然不，我留意到外國也有不少很pro的人會分享alpha到專欄文章中，而且有充足backtesting，大家不妨多留意。若找到好的page / channel，也可以與我分享及討論！

3. 多看twitter / X

我在twitter也不時發放alpha，有時間一定要追看過去4年的tweet，含金量極高。太久遠的tweet先不講，純粹今年年初人人都說BTC現貨ETF不會出現時，我提出反對。再者，大多數人在年初指出會很快有altcoin season，我也反對說altcoin season不會在短時間內出現。的確，現時也沒看到有alt season。

我與我其他quant trader朋友不時會互相分享有alpha的tweet，非常正ev。留意，twitter相對比較魚龍混雜，有些資訊很有用，有些則很垃圾，看twitter時必定要帶極強的批判思考能力。而且，最好看看那個人以前的預測是不是準確、是不是量化、是不是以數據說話，而不是天天亂推亂發文。

4. 留意data platform / data vendor

有上過我課的朋友都會知道我使用很多data platform去拿non price data。的確很多alpha都是從data platform來的。為什麼？因為其他trading firm / hedge fund不知道哪裡拿數據時，也會subscribe data platform！或者說，如果沒有人在光顧那個data platform，那那個data vendor就不會活下來。因此，按這個邏輯，data platform有提供的data就很大機率有alpha。

千萬不要只用一個data platform，有學生聽說glassnode有很多人在用，就永遠只用glassnode。問題在於，crypto世界中，可以用的data platform不下於30個！

5. 多與trader交流

在交流前，一定要確定對方是持續賺錢的，而且aum不小。我在不同活動中，遇過太多不斷講不斷分享的trader。起初以為真的很幸運地遇到一個很樂意分享的trader，後來卻發現那些trader其實完全不賺錢；就算賺錢，也非常不穩定；就算穩定，也只是trade那幾萬u… 如果真的想向他們學習，完全是在浪費時間。

另外在此有個建議，非crypto的trader也有機會提供到crypto的alpha，畢竟trading skill是transferrable的。

6. 自己brainstorm

我覺得這是最好的方法。

看research paper、看forum、看twitter等等，都是從外部input的。所以是在抄襲市場已有的策略。換句話說，就是大機率別人已經在跑的策略。你現在才慢慢採用，不是說不能賺錢，而是有可能很快失效。

我認為自己想到的策略才是最獨特的，因為比較大機率沒有多少人在採用，有可能比較長青。Jim Simon也有講過，他這麼多年經驗發現，有些其他人想不到，或不明白的alpha卻是很長青的。

如果你沒有自我創造力，永遠都是拾人牙慧，是不會成功的。