Regime / Paradigm Shift（一）

Patreon眨眼已差不多寫了5年，很多新加入的朋友不知道，2019-2021年我都是免費寫的，因為老實說，每月多十萬少十萬對於一個每月交易幾百億的人來說是沒有感覺的。奈何21年到處都充斥著我patreon文章，而且在收費！即不少仆街copy and paste我免費內容去收費！逼於無奈，讀者們便建議我象徵式收10-20美元去增加抄襲者的門檻。

對於新加入的朋友，我最建議是看畢過去4年共200篇文章，因為我寫的是思維及策略，你現在看也絕對有益。有不少人inbox叫我寫寫每周有什麼幣會上升下跌，對不起，你來錯地方了，你該去找那些pump and dump的群組，祝你好運。我做的是投資者教育，我願望是，當你學懂我的東西後，可以自主獨立地賺錢，不用再依靠我，或依靠任何人。靠粉絲維生的KOL才會每周派貼士，好讓你永遠依賴他們。

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這次專欄題目極為重要，幾乎為所有experienced trader都會思考、都會想解決的問題。標題為Regime/Paradigm shift，即範式、模式轉移，跟據Investopedia解釋：A major change in the worldview, concepts, and practices of how something works or is accomplished。相信你就算看完也不知道是什麼。讓我舉幾個簡單生活例子。

例子一，大家都有等過巴士/公車，設計是每10分鐘一班，但現實總不一定永遠10:00就出現，總會有noise，可能1 SD是5分鐘，即68%機會是5-15分鐘一班。好了，大家也會知道有時巴士會因為不同原因，例如道路工程或交通意外暫時改線，因此會skip了你那站。如果真的如此，那就不該再等下去，否則等超過60分鐘也不會來。

問題來了，某一天，你等了16分鐘，那究竟是巴士晚來了，還是改道了呢？如以為改道繼而放棄，巴士卻在第17分鐘來了，那你便是虧了16分鐘又要付錢坐的士/計程車的傻子。那就等到17分鐘好了。那如果巴士不是第17分鐘出現，而是第18分鐘才出現呢？你又變成傻子了，虧17分鐘，又虧的士費。

例子二，大家都有試過在室外遇到暴雨。下雨時，如果是過雲雨，那就等幾分鐘再趕路就好。但如果你知道雨不會短時間停下來，那你就會買雨傘或者叫的士/計程車。

重點來了，下多久的雨，你才會認為不是過雲雨，然後去買雨傘或叫車呢？有試過一買雨傘或上車後，雨就停嗎？有試過以為是過雲雨，卻一等就是大半個小時嗎？判斷錯誤的結果都是負EV，要不虧錢，就是虧時間。

例子三，伴侶沒回覆。假設伴侶回訊息平均時間為30分鐘，1個SD為30分鐘，即有可能秒回，或者60分鐘才回訊息。即使是2 SD，也會在第90分鐘時回訊息。

好了，假設某一天，伴侶120分鐘也沒回覆，已經是3 SD了，是統計學上低於1%機率發生的事件。到底是noise，還是出意外，還是不愛你了？如果以為是noise，實際上是出意外或生氣，那呆等只會是負EV；如果以為是生氣，實際上只是noise，你的過度反應也是負EV。

以上例子證明，判斷regime / paradigm是極重要的。

讓我再多舉2個例子。

例子四，香港的讀者朋友們都有試過在地鐵從港島線轉線到將軍澳線，或者相反吧？（我知道我pateron有大量中國內地、台灣、馬來西亞等讀者，在此解釋一下。港島線到將軍澳綫中間是一條大約200米的直路，你在一端下車，可以看到另一端的列車有否到站。）有不少人一看到對面列車已到站時，便會拔足狂奔，試圖趕上列車。我當年有段時間經常在北角站轉線，因此sample size充足。

問題來了，我第一次奔向對面列車時，列車剛好在差不多要趕上一刻關門，又費力，又趕不上，完全負EV。第二次，我決定不奔跑，只是急行，同樣在差不多要趕上一刻關門，亦是負EV。第三次，我決定慢步，結果一樣，同樣在差不多要上車一刻關門，負EV again。我年輕，奔或不奔跑沒太大所謂。悲慘的是，平日有大量老伯伯老婆婆也會像小時候的我狂奔，然後最慘的是，他們每次也趕不上，更差點兒心臟病發作。

當我跟朋友提及這現象時，理性的人都會覺得我是犯了confirmation bias，或loss aversion的cognitive bias，即只記著趕不上的情景。我自問非常理性，並不會犯下如此低級的認知偏差。因此，我有一段時間用影片記錄下上述情境，以證明地鐵門永遠在人群將到一刻關上。

故事在此告一段落。

若干年後，我偶爾看到網上有人留意指，他本人是一位駕駛地鐵的司機，他與其他同事不時會在監控系統看著月台，等人群將要趕上列車時按制關門。真相終於大白。事實證明，我當年的負EV的情況原來是有原因的，並不是我bad luck或者犯有認知偏差。

例子五，有朋友賭博，跟據設計，大部分遊戲中的閒家都是輕微負EV的，但只要sample size夠多，pnl仍是該呈normal distribution的。好了，如果某一天出現負3 SD的成績，到底是bad luck，還是莊家出千呢？如果是純bad luck，那繼續娛樂並沒多大問題；但如果是莊家出千，那就必須離桌。判斷是哪一個regime / paradigm非常重要。

有經驗的人，尤其是理性的人，在上述種種情況中，都會傾向認為是noise，因為經歷過很多風浪，正負3 SD都遇過，因此，看到positive skewed或negative skewed的outcome distribution都會習以為常。沒經驗的人，或非理性的人，則大多相反，輸一兩把，就會認為別人在針對他。

也是那句，判斷錯誤就是負EV。正常環境下，非理性的人會沒耐性，然後quit game，沒有拿下該拿取的value；非正常環境下，理性的人反而會過分遲鈍，regime/paradigm有問題也不知道。

這是千古難解的問題，交易者必定會遇到。如何解決呢？先給大家機會思考思考。下回續。