蔡嘉民 Calvin

Crypto的8大玩法

Added 2022-02-27 19:31:17 +0000 UTC

談到Crypto，很多人只懂Buy and hodl，事實上，Crypto世界中的玩法千奇百種，這次Patreon就與大家分享一下8種玩法。

1. Buy and hodl

這個相信不用多解釋，人人都懂。不過真正能成功執行的人，並不多，十居八九走去當了槓桿友，以合約買入，甚至乎忍不住手，不斷在炒出炒入，到頭來卻跑輸大市，甚至爆倉；又或者做不成Diamond hand而在低位賣掉了持倉。

可是，歷史數據顯示，在以往任何一年開始hodl bitcoin，也是盈利的！

2. Algo trade

這是我在Crypto世界中最賺錢的方法。Crypto市場非有效是個人所皆知的事實，再配上其24/7，高波動的特性，絕對是Algo大展拳腳的地方。幾乎隨手拿來一些因子Backtest，都能賺錢，而且Sharpe ratio比傳統市場高得多。最重要是，很多大基金大機構也尚未能進入Crypto世界，因而形成cash on the table的狀態。

3. 質押Staking

這是Crypto世界獨有的玩法，簡單意思即借出手上Crypto，從而賺取利息。Staking利率比傳統市場息率高得多，傳統市場利率只有1-3厘，大幣Staking隨意也有6-10厘，中型幣動輒超過20厘，更不要提及小幣，年利率超過50厘是等閒事。當然，若你不想冒價格風險，可以考慮沽出合約對沖風險。

4. 套戥 Arbitage

4年前做跨交易所套戥已能發達，3年前做跨市場套戥已能發達，2年前做期貨現貨套戥也能發達，去年做Funding rate arb亦能發達。現在還有套戥空間嗎？當然有，只要你細心留意，靜待機會，futures-spot arb及funding rate arb年化回報能超過3成！

5. Launchpad

本來我對Launchpad沒多大興趣，因為三個原因。一來Launchpad有點adverse selection的情況，好幣你不會分配得多，而你抽到滿手皆是的，多數是差幣；二來Launchpad絕對回報很有限，scalability並不高，意思即你本金有多大也沒用，Launchpad的彩池有最高配額限制，因此，Launchpad不能讓你發達；三來，Launchpad回報很被動，一個月只有一兩次，並不是你愈努力能賺愈多的工具。

不過，雖然有上述三個缺點，但Launchpad還是能讓你賺錢的，而且Backtest發現勝率並不低。

6. 期權

這點在Patreon以往專欄有提及過，Crypto期權成交愈來愈多，機構參與度也在上升。現時成交集中在Deribit，標的物有BTC及ETH，行使價及到期日應有盡有，重點是，當中有著不少機會，絕對值得大家留意。

7. NFT

這點也不用多提，連Crypto也未炒過的人也有NFT。不過如上一篇Patreon所說，NFT有點兒泡沫化，阿豬阿狗也衝出來製作NFT，風馬牛不相及的業務也盡吃奶之力與NFT掛鉤，因此，我認同2022年的NFT與2017年的ICO高度相似。大家投資NFT需要慎選，要不選藍籌項目，要不選有龐大utility的NFT。利申我只分配少於3%資金到NFT市場去。

8. VC / PE （風投資本/私募股權）

Crypto / Blockchain行業一直在高速增長，我是看好其前景的。很多人會以為買幣便能與市場成長，事實上並不然。絕對可以出現幣價與基本面脫鉤的情況，可以公司不斷成長，但幣價不變（如FTX）；亦可以擁有零基本面，但幣價狂飆（如狗狗幣、柴犬幣）。

因此，持幣並不能與行業同步成長。相反，投資VC / PE則是最佳選擇。小弟分散投資了不同Crypto界的VC及PE，包括大家都認識的FTX，亦有一些極低調的高頻交易公司。當中回報動輒年化超過100%，畢竟這是個極有潛力的行業。

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利申以上8種都是我常做的Crypto操作，而且每一種玩法都能帶來極級可觀回報，希望大家擴闊眼光，不要再只是Buy and hodl Crypto了！當你做畢8種操作，我相信你的組合回報將會達致另一境界。