蔡嘉民 Calvin

一個躲開美股大跌的量化指標

Added 2021-07-21 09:24:59 +0000 UTC

之前曾經分享過不少避開美股大跌的方法，的確成功避開2020年3月的大跌，當時有反應的指標包括Fed rate、Credit spread、Yield curve、VIX term structure等等，從而讓我完全避過大股災，甚至可以反手沽空。由於美股現時處於高位，因此打算再多給大家一個，用來炒賣也好，用來旁身也OK，或者當作學習更佳。

有追開Post的朋友應該都知我常常看Spread，各式各樣的Spread，例如恒指與恒生科技指數的Spread、油價與油股的Spread、期貨與現貨的Spread等等，因為Spread透露大量資訊同時，你亦可以trade spread，博spread收窄，玩法極多，千奇百種。

詳細一點講，例如恒指跑贏科指時，我們會知道市場資金開始由新經濟轉到舊經濟股去；同時，若你不認同此看法，大可以沽恒指買科指，博Spread的回歸（Reversion）。

美股的Spread有超級超級多，最易想起的當然是指數間的Spread，如標普500/納指、道指/納指，也有人會看標普500/羅素2000的spread。

策略已經出現了！

標普500與羅素2000不時會出現背馳的情況… 看到這裡是否發現我甚少會提及「背馳」這個字。因為看圖表找背馳絕對是有害而無益。背馳會令你墮進圖表陷阱，學術一點叫作Confirmation Bias（確認偏誤）。若你有試過看圖表炒背馳，你就會知道背馳會令你常常中伏。因為背馳可以是無限背馳，令你不斷捱價。例如RSI與股價背馳的情況中，兩者可以不斷背著走。這個Topic很大，有排寫，有機會在Patreon再詳寫。

那可以怎樣運用背馳而又不墮進陷阱？背馳量化後，就是Spread！

把SPX除羅素2000指數（RTY Index），就會得出price spread。最近SPX上升但RTY沒有上升，分子升，分母不變，因此Price Spread會升。那出現後該Long還是Short？不同市場習慣不同，有些市場的大型股是領頭羊，有些卻是Fake，美股情況是後者。

SPX升，RTY不升，即市場Risk off，市寬差，資金只集中到大股身上，所以啟示是Bearish的。

每次出現這情況就不持有美股，10年Backtest顯示，能避過不少大跌，包括2011、2015、2016、2018、2020以及最近一個調整。雖然回報可能比Buy and hold少，但Sharpe則由0.75 boost up至1.2。Sharpe高即冒相同風險下可享有更高回報，因此你可以輕微槓桿，在有限風險下，以達致比Buy and hold更亮麗的回報！

SPX、RTY的數據基本上上網「一街都係」，再配合Excel就可以Backtest。

希望大家多Backtest，發掘更多alpha，其實賺錢不難，可以非常簡單。

ps. 計算spread，再量化地找出入手時機，就會避免出現背馳再背馳而捱價的現象，因為歷史數據告訴你spread到達甚麼水平就會回歸 / 就會出現啟示