長揸股票的迷思
Added 2021-07-06 19:37:39 +0000 UTC不少人初期炒股時都會輸錢，最大原因就是策略錯誤，策略無效，而非甚麼心理、心法問題。近來愈來愈多媒體邀請小弟做節目、做訪問，節目中必然問到新手投資者常犯問題。其實做投資者教育，除了要不斷增加及更新自己的投資知識外，向學生或朋友了解他們的投資方法及過程絕對重要。否則，教育者只會愈來愈離地，完全不了解學生的處境及難處，最終只會「你有你講，佢有佢唔明」。
新手策略不外乎是聽消息、聽冧把，看圖畫線，選高息股等等。這些方法通通不行，卻有大量KOL鼓吹，又有大量學生相信，最終令新手皆蝕錢收場。投資絕對是門科學，由金融學、經濟學、統計學、數學等等拼湊而成，缺少任何一方面知識也不行。
除了上述種種naive方法外，市場不乏一些較有ground的方法。例如從基本面出發選股，只持有一些與生活有關，或者投資者每天都會接觸到的行業及企業。
從日常生活去想，你會想到：
我們每天都用電，因此可以持有中電(0002)、電能(0006)、港燈(2638)；
我們每天都要煮食，因此可以持有煤氣(0003)；
我們每天都要住屋，因此可以持有新鴻基地產(0016)；
我們每天都會購物，因此可以持有領展(0823)；
我們每天都會搭地鐵，因此可以持有港鐵(0066)等等。
這邏輯看似非常合理，非常有見地，因為我們每天都會使用/光顧，因此該公司便會盈利，然後該股票就會升。
Ok，我們可以一起看看股價圖，假設持有3年：
中電由$88跌至$78，蝕11%；
電能由$56跌至$48，蝕14%；
港燈維持$7.8，不變；
煤氣維持$12，不變；
新鴻基由$118跌至$114，蝕3%；
領展由$75升至$76，賺1%；
港鐵由$43升至$44，賺2%。
計入上述企業平均每年3厘息的收入，3年股價連息總回報若5.4%，即年回報少於2厘。
請問你覺得這樣叫投資嗎？請問每年2厘回報你滿意嗎？若我的基金年回報只有2厘，你會買嗎？
以生活必然接觸到的企業來成為組合持倉看似完美，邏輯牢不可破，可惜，這不是大眾們想要的投資方法。
上述方法失敗在於：
1. 有營業額、有客不代表該公司能盈利
2. 即使有盈利，不代表有增長；有增長、有驚喜，股價才會上升
3. 公司壟斷/老牌，只代表不會倒閉，不代表股價會上升
你可能想，不上升至少不是虧損！錯了，你投資到不會上升的股票，虧損是你的機會成本（opportunity cost）。
若你知道有另一隻股票或資產同期會每年上升20-30%，你還會覺得你沒有虧損嗎？這每年20-30%回報本應是屬於你的，但你卻浪費時間及資本在一些不會倒閉的企業，試圖賺取那每年2-3厘的回報。
選錯股的最大問題是浪費機會成本。投資是要找出最低風險下能拿取最佳回報的資產，而非找出最不會倒閉的老牌企業。除非，你已經擁有上億資產，那每年2%的回報的而且確能令你滿足。若你只有3、50萬，每年2%，每個月只有$833…
相反，過去3年大爆升的股票皆不是你我都接觸到的企業，例如2020年香港主板10大升幅個股居首的是五菱汽車（0305），其次依序是阜博集團（03738）、雅迪集團（01585）、美蘭空港（00357）和廣澤國際（00989）。
上述Number完全不是投資建議，純粹希望這文章能帶給大家insight，能刺激大家多思考，以找到適合自己的投資方法。
Comments
你講嘅呢啲公司都有增長呀，所以我覺得啲投資者要quantitatively搵啱factor去trade，而唔係單靠感覺話日常生活見到，所以會升
Calvin
2021-07-07 05:21:20 +0000 UTC要是加上最新的富途和Zoom，和花了很多時間在上面的蘋果YouTube+Microsoft, 結果就不太一樣吧？當然不是那麼簡單，但作為消費者的一手資訊，應該可以發揮一點點作用？
Koala Ng
2021-07-06 21:44:54 +0000 UTC
