比特幣Follow up
Added 2021-05-20 18:47:39 +0000 UTC不好意思，遲了Update Patreon，會短時間內追數，寫高質文給大家欣賞。
此專欄解答3大問題：
1. 為什麼會跌？
2. 牛市完了嗎？
3. 該怎樣部署？
的而且確，比特幣的中途調整浪超出我想像。我早前分析完的調整目標分別為48k及38k。先解釋一下為什麼是這兩個水平。
上一篇Patreon專欄指出48k值博原因為：2021年的3個調整浪分別為31%、26%、18%，那中位數便是25%調整後的48k。的而且確，比特幣曾於48k反彈至5月10日的59581美元。不過及後卻回落，直至昨晚的極低位30004美元。
計算到38k的原因則是參考2017年的6個牛市調整浪，最大的為41%。以近月65000美元高位算，就是38k。理論上比特幣發展愈成熟，調整浪應愈少。不過，卻算漏了一點。
2021年與2013及2017年最不同的是，這次有大量衍生產品，包括Fututes、Options等等。衍生產品愈多，市場暴升暴跌的機會愈大。舉3個例子：
例子一：GME，市場參與者大量購入Call引致莊家不斷買入正股對沖，從而引發上升漩渦。
例子二：負油價事件。中國銀行原油寶有大量投資者購入，引致油價下跌時觸發大量斬倉盤，把油價推至負。
例子三：2020年3月環球股災。市場大量衍生產品，股市下跌觸發對沖基金急忙平倉，以增加流動性，造成歷史上最急的跌浪。
比特幣也不例外，市場數據顯示，有大量幣圈投機者以期貨槓桿買入，更於48k及38k位置瘋狂加倉。市場稍一波動便觸發斬倉潮，使上述投機者的期貨倉call margin，造成24小時內有近100億美元給Liquidate。
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讀者最想問的，必然是：比特幣牛市完結了嗎？
以筆者手上的量化訊號看，恐怕牛市完結的機會非常低。無論從Blockchain使用率、升幅、市場氣氛等因素看，比特幣與牛市完結還有一段距離。
首先，如Facebook post所指，比特幣於2013年的牛浪中，亦曾出現76%的大跌，但及後幾個月卻爆升18倍 — 266美元跌至63美元，再到1166美元。最近出現這個大跌後，我會說比特幣與2013年牛市走勢相似，而非接近2017牛市。
再者，市場氣氛超級恐慌，Greed and Feer index跌至10。對上一次觸到類近水平為2020年3月。比特幣一天下跌60%，曾低見4000美元左右水平。你看看，事隔一年，即使比特幣跌了54%，比起4000美元也有足足6.5倍的升幅。可以得知，在比特幣身上sell in panic是完全錯誤的。
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比特幣反對者會說：「痴線架？跌5成都牛市？」
無錯，比特幣歷史已回答你：「係。」這答案不是由我決定，而是數據告訴你的。
更證明我經常提出的兩點是對的：
1. 只能以現貨購入，絕不能以期貨或槓桿方法買入，後果自負
2. 只能分配1-2成組合資金到比特幣去，否則心理壓力會很大
假設你不幸於65000美元摸頂，調整54%，也不過是5%-11%的短暫性虧損已而。
HODL！
Comments
Thanks!
Maggie Ng
2021-06-11 13:12:00 +0000 UTCdiscount problem of gbtc is serious; silver not bad, due to inflation
Calvin
2021-06-11 10:46:54 +0000 UTCHi two question: 1) can choose to buy GBTC ? 2) any insight on Sliver /Silver ETF ? Million Thanks !
Maggie Ng
2021-06-03 09:06:37 +0000 UTC
