作為基金經理才有的體會
Added 2021-03-08 13:40:43 +0000 UTC年初曾在HK Money Club寫過一篇《作為基金經理於2020學懂的事》，內文提到於2020年，即使基金表現亮麗也好，也出現不少離奇撤資事件。當中原因有幾個，包括：基金淨值太好，因此投資者賣出基金，並轉入重傷的持股溝貨；指數大升時，基金升幅比指數少... 等等。
2021年Q1過了大半，市場頗為波動，令我有更多體會，因此打算於Patreon多寫一些，讓大家多些了解基金經理的內心掙扎。
一、年回報20%是垃圾？
過去大半年，環球股市受零息環境影響，不斷攀升，不少資產都升數十%至過百%不等，孕育出不少民間股神。大牛市往往會令股民覺得賺錢很容易，令股民覺得一年1、200%回報不是夢。這都是炒股的必經階段，十多年前的我也是如此。只有經過熊市洗禮後，才會明白索羅斯、對沖基金經理們不是等閒之輩。
本來，這現象並不會影響基金表現，畢竟我盡量做到市場中性，即盡量與大市表現不相關。可惜，不少客戶撤資。因為當市場處於牛三階段時，大多數人會認為年回報20%是Shit，年回報200%才是合格。
相信只有時間才能令他們明白回報穩定的重要性及可貴性。
二、於股市生存的難度
大量KOL、股神冒起令投資者教育倒退。當大量江湖郎中出現時，必定會拖低投資者質素。極多人拿著三五個月的交易紀錄來吸Like、吸Fans。要明白，投資不是短跑，除非你賺了2個月錢後會「洗手不幹」，否則，投資是一件Life long的大事，生存才是重點。
實在有太多人賺了一年半載的錢後，就被股市永久淘汰，從此消失，我連他們的電話也打不通。因此，別小看在股市生存數年、甚至十數年的人/基金/基金經理。
（我曾在一個為期2個月的比賽中獲得13倍回報，但我卻認為這不是「威水」事。因為回報不合理地太高往往代表風險管理差。）
三、寧接機構客，也不應接個人客
原因有幾個：
1. 個人客有500萬會覺得自己是老闆；機構客投5000萬也非常有禮
2. 個人客非常短視，天天來問NAV；機構客一般投資後會靜觀一年
3. 個人客大多認為50%年回報才合格；機構客看到年回報10%以上會雙眼發亮
以上體會，相信只有基金經理才會有。
Comments
係應該take risk 嘅時候唔take risk，有無諗過都係一個問題？
Cedric L
2021-03-16 13:30:13 +0000 UTC大雞唔食細米，散客小肉又多骨XD
eric0109
2021-03-08 17:07:53 +0000 UTC
