GME真係散戶贏大戶？
Added 2021-02-02 21:39:33 +0000 UTC由於太多人上月問關於GME，逼使我一致格式化我的回應。常見問題主要有10點，如下：
Q: 散戶推架？
A: 唔係散戶推啦，2000億成交啊...
Q: 買唔買好？
A: 有無Backtest？無？即係賭大細
Q: 點解唔係一定會升？
A: 因為沽空比率高都試過大跌
Q: 會升定跌？
A: 跟勢最好，啲Hedge fund都係跟緊勢
Q: 點解可以超過100% Short sell？
A: 因為好多synthetic野，eg swap、帳面上「借上借」
Q: 點解你唔玩？
A: 你會唔會All in / 大注？唔會嘛，咪係囉，玩得幾萬蚊，time cost都輸啦
Q: 好高放個賣盤，逼大戶高位平倉ok？
A: 咪on9，你估細價股，無莊家開價咩，成交額2000億，啲盤流通到...
Q: 最後會點完？
A: 價回，沽空減少，成交量drop，大家散水
Q: 應唔應該買？
A: 平時大把好明顯賺錢嘅trade反而應該做，而唔係入去賭大細
Q: 有咩期權策略可以做？
A: Iron Condor，或者Credit call spread
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有1點想expand一下。
為什麼不是散戶做？其實分一隻資產大戶或散戶做，有很多方法，在此分享幾個。例如看成交額、成交時間分佈、每筆成交大小、Broker ID等等。當然，成交大小可以fake，因為機構投資者多數用Execution algo分批落單，隨時斬得比散戶小；而以Broker ID角度，大戶其實有很多人頭Account，所以說不定。
不過，從成交時間分佈分析就會有點眉目。可以看看附圖。圖中有5層，第1層為價格；第2層灰色為成交，而紅色為過去5日平均成交分佈；第3層為兩者差別；第4層白色為累積成交，而紅色為過去5日平均累積成交；最後一層，即第5層為兩者差別。
我們集中觀察第3及第5層，你會發現，1月13日零舍特別：成交量分布很不勻，而且比過去5天高足足2000%。
給大家一點背景資訊，機構投資者買賣時，多數按過往成交量分佈下注。例如發現開市後及收市前成交較多時，便會決定於上述時間買賣，以減少Market impact及Slippage。因此，正常情況下，每天的成交分佈理應相近。
只有人手交易者，才會造成成交明顯不勻的情況。1月13日成交明顯與過去一段時間的成交分佈很不同，由此推斷，當天有較多新的市場參與者，或者散戶進場。不過於及後十數天，成交分佈漸趨正常，相信機構投資者佔比較多。
大部分傳媒及KOL都跟「口水尾」指GME是散戶與大戶角力，直至今天，才開始陸續改口指有對沖基金牽涉在內，互相撕殺。
投資者們於資訊泛濫的世代中，必須有獨立及批判思考能力，才能避免墮進耳濡目染的陷阱。
Comments
好多呀
Calvin
2021-03-10 14:31:39 +0000 UTC見到原來intraday volume可以當做「散戶指數」，仲有冇其他量化指標去睇一隻股多唔多散戶買？
Armstrong
2021-03-10 14:12:21 +0000 UTC呢件事我上網睇好多kol 都係廢架
Gilbert Wong
2021-02-03 03:25:13 +0000 UTC
