在香港，炒股不如炒指數？
Added 2020-05-25 11:07:03 +0000 UTC若談及指數與個股炒哪一個更好，相信大家都知我的取態。我已寫過無數篇文章解釋指數比個股更好炒，更易炒。不過身邊仍有大量朋友每天埋頭炒賣港股。炒賣股票不是不行，但炒賣港股則是一大蠢事。香港的股票印花稅屬全球第二貴，每天炒出炒入笑到最後肯定是券商及交易所。
身在香港，經濟上有一大優惠在於薪俸入息稅極低，亦沒有增值稅。為什麼政府會有這麼優惠的稅收政策？因為股票印花稅以及買賣房地產的印花稅貴得很，拉上補下使政府庫房有大量盈餘。
好了，從成本角度出發已論證了無限次（其他角度的分析請參看舊文章），但很多人仍不以為然，因為stamp duty absolute amount來看只是0.1%，心理上覺得很少。
（其實每日一買一賣已是0.2%，一星期1%，一個月4%，一年48%，乃是一個天文數字）
OK，那讓我從另一角度出發。炒股票其實與炒指數一樣，需要大市上升，才會賺錢，至少8成股票也是這樣。
從升跌股比例看，升市時，7-8成股票升；跌市時，8-9成股票跌。因此，炒股賺不賺其實重點不是你眼光準不準，選股中不中，而是大市是否上升。
我每天也瘋狂被朋友問：「有咩股票會升？」，我會答：「你睇好個市？」，然後若果回答是：「唔係。」，我多數會覺得可悲，因為選中逆市股可謂難度極高，何不待你看好大市時再入市呢？
當然，除非你懂做beta hedge或delta hedge，否則，炒股主要利潤也是股市是否上升。
以量化角度分析，你可以留意一下大眾熱炒股與大市的相關性，即大家中學數學學過的r。r由-1至1不等，接近-1或1即相關性高，股價方向與大市多數一致。
最近香港股民熱炒股分別有：700、9988、1810、3690、1833、2318、1299、939、5。（你有在炒嗎？）
他們與HSI的相關性分別是0.85、0.83、0.70、0.73、0.37、0.88、0.90、0.87、0.77。
你會留意到，大部分r都是0.7或以上，只有1隻低於0.7，就是1833，平安好醫生。1833與大市相關性低，即走勢與大市頗獨立。說白一點，9隻熱炒股中，只有炒它才有較大意義。
有經驗的炒家可能會說，炒股可以是focus它的alpha，即博其會跑贏大市，才買。但問題是，很多人炒股不會算beta，更遑論會做beta hedge或delta hedge。若你持有低beta股，市升時，你並不會跑贏指數。
因此，除非你在炒的股屬於低correlation一類，否則，你日炒夜炒高correlation股只是在送錢給交易所及證券行。
謹記，無論你選的股多優質，大市下跌，你也是要輸給市場。
Comments
賭博 of coz
Calvin
2020-06-25 14:29:38 +0000 UTChttp://www.etnet.com.hk/mobile/tc/news/topic_news_detail.php?category=focus&newsid=13360 對賭博：你無法子夠賭場賭㗎，因為我哋抽水㗎嘛！
eric0109
2020-05-26 11:59:51 +0000 UTC咁388同大市嘅R呢?
eric0109
2020-05-25 15:45:03 +0000 UTC
