蔡嘉民 Calvin

在德州撲克中領略的道理

Added 2020-03-05 04:47:48 +0000 UTC

前兩篇文寫了金融市場與賭場的比較，談到賭博，基本上我不會光顧賭場，賭股另計，因為賭場所有遊戲都是負期望值（expected value)。不過，炒家們有空可以學玩或多玩德州撲克，我玩了德州撲克數年，發現Texas holdem與金融市場極其相近，兩個地方領略出來的技巧及精髓若能融會貫通，定能相輔相成。

相似地方有6：

1. 零和遊戲（Zero sum game）

零和遊戲世界中，傻子愈多愈好，而且winner takes most。Poker不時遇上全新手，新手拿2、7也會跟你大注，因為他們覺得運氣主導，所以會不吝嗇地付學費；或者他們中了牌也不懂加注，只能贏小錢。金融市場亦是，新手主要是來交學費的，bid ask spread極闊的產品也瘋狂買賣，或者一直深信一些冇用的策略。

對於炒家來說，找一個多傻子的市場，與找一張多新手的賭枱原理是一樣的。

此外，由於是零和遊戲，每人也會想贏，對方跟注就是認為他勝算比你大；金融市場亦是，與你交易了，就是與你持相反意見。基於沒人想輸，於沒新手的市場中，你技差一籌就要輸。

因此，於高手賭枱上，只要你稍一不按牌面或章法出牌，你就會被別人take；金融市場中，你稍一計算錯誤，自然就會虧損。

2. Discipline，cut loss

兩者皆是值博率的遊戲，想成為長勝將軍必須有一套系統化的方法，並緊緊跟隨，靠的是紀律。

此外，金融市場中，錯就要認，相信每人都知。一個策略不能有效獲利，或超出歷史最大回撤，就要忍痛斬，有經驗的炒家一定經歷不少。

Poker中，不論你在preflop、flop、turn加了多少注，river的牌於你不利，而對方又加大注碼，這時必須知道先前的是sunk cost，再頑固跟住只會落得一場空。

3. 量子力學

炒家必定遇過買升就跌，買跌就升的情況，就像市場（或上天，或命運）與你對著幹。若心理質素欠佳，很容易失去紀律，愈賭愈大，不再系統化地下注，只會愈輸愈多。

Poker也是，職業賭徒大多都會遇過棄牌後，卻翻出一張你一直在期望著的牌；而跟注博奕時，卻翻出一張不利的牌。這也不算嚴重，最嚴重是連續5-10舖也是如此，到某一刻你會疑惑這是否一個天仙局，或者如《賭神》一樣，有非常精密的監察儀器。

這個情況我與牌友都稱之為「量子力學」，因為量子物理學中，一個物體可以有不同的疊加態，例如原子中的電子理論上應圍繞著原子核不斷旋轉，不過當科學家觀察時，電子卻停在某個位置；但科學實驗卻能證明於不同位置都探測到電子的存在。

運用在Poker中，即下一張未揭開的牌可以是A亦可以是2，A與2同時存在（疊加態），直至你觀察它時，它才以A或2的狀態呈現。理論上，大數定律下，有利或不利你的牌應該平均出現（疊加態），但你的行動（跟注與否）看似能影響結果。