指數還是股票容易賺錢？
Added 2020-01-29 21:06:38 +0000 UTC即使我寫了無數篇文章指出股票不是用來短炒的，用股票來短炒輸錢的會佔多數，但身邊仍有極大量朋友在炒股票。
在這裡，股票分為2類，一類是大部分時間都在合理價格附近。因為那些公司股價計價容易，吸引不少量化基金炒賣（量化基金都只愛炒有跡可尋的股票/資產），變相幫助維持價格於合理水平上。
另一類是長期也不回去合理價格上，可能因為流通量差，因此大戶都不想沾手，亦可能是因為計價複雜，怎樣回測也找不到規律。
怎樣區分兩者？除了可以透過回測外，從市值及成交量可以大概區分出來：較多中型股屬於前者，而較多小型股屬於後者。那大型股呢？走勢通常也受Beta影響，變得與指數相近。
為什麼股票難炒？先談前者。1）由於價格長期於合理值附近，當然沒多少獲利空間。2）由於計價容易，吸引了不少基本分析基金作”Due D”透徹研究該公司。要知道，大型基金公司絕對有足夠資源去讓一個分析團隊集中研究某一版塊或公司。簡單一想，散戶的分析不可能比專家透徹吧。3）由於計價容易，變相比拼資訊的速度。純粹看新聞或上網的散戶接收的資訊不知已經是多少手了，屆時再入市已經接了火棒。
關於後者，由於長期也不回合理值，你看對了也不能獲利（可參考上一篇Patreon）。你可能想，細價股雖然價格大幅偏離合理值，但未至於會招致虧損。不過於香港，事情並非那麼簡單。小型股極多數也有莊家操縱價格，價格非但不會回到合理值上，甚至愈來愈遠；更甚者，會因應散戶持股量從而逆向操作。
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相反，指數是一大堆股票的平均，很難直接為指數分析出一個內在值出來，因此沒有了「永遠在合理值上」這個問題。雖然散戶資訊接收慢，但即使大戶接收了資訊，他們只知道利好或利淡，但絕難找出一個指數合理值。例如大戶收到資訊 — 「肺炎感染數字倍升」，但只知這是利淡，並不會知道疫症蔓延後恆指應跌300還是500還是700點。
此外，指數流通性極高，可容資金多，絕對有大量炒家圍著轉，不可能嚴重偏離應有價值。同時，這亦代表價格操蹤是不可能的。
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除了以上原因外，亦有一大堆因素決定了指數比股票更易賺錢。例如，
1）指數買賣成本便宜，指數並不徵收印花稅，而且佣金極其便宜。
2）指數買賣差價比股票小得多。
3）股票適用的策略都需要大量股票同時Long short才profitable，因此資金需求高，但指數需要資金量小。
因此，可以肯定的是，於一般散戶來說，炒指數比炒股票好，當然，除非你是某股票/某版塊的專家，否則，短炒個股還是少碰為妙。
Comments
早啲睇到呢篇之前應該會輸少啲🥲
LKF
2021-12-07 19:14:57 +0000 UTC
