Analýza společnosti NIO (za kolik bych nakupoval)

Jako klasicky rozeberu byznys společnosti, její finance, problémy, budoucnost a na závěr řeknu za jakou cenu bych tuto společnost nakoupil.

NIO je čínský výrobce automobilů se sídlem v Šanghaji, specializující se na navrhování a vývoj elektrických autonomních vozidel.

V současnosti vyrábí 4 modely elektrických aut.

NIO nevypláci žadnou dividendu, ani v budoucnu vyplácet nebude, jedná se o čistě růstovou společnost.

Když se podíváme do finančních dokumentů, tak asi jak čekáte není to žádná sláva za rok 2020 je NIO ve  ztrátě 5.2 mld juanů, v čistém příjmu. Pozitivní je, že za rok 2019 to bylo přes. – 11mld juanů.

Celkově z finančního hlediska je samozřejmě společnost ve ztrátě. Co se mi libí jsou jejich rezervy v hotovosti, které jsou ve výši 39mld  juanů a celkové dluhy ve výši 9,4 mld juanů.

Když se podíváme na celkový příjem, tak je pěkné, že roste, nicméně se musíme i podívat, kolik to NIO stojí, tento příjem dosáhnout. Za rok 2020 sice měli příjem 16,2 mld juanů nicméně je stálo 14.3 mld. juanů (cost of Revenue) tohoto příjmu dosáhnout.

To je ale logické a dá se čekat mají vysoké náklady na všechny součástky, zaměstnance marketing apod. Není to prostě čistě technologický byznys. Software jednou vyrobíte a používáte dále (Microsoft) a zas tolik vás to už nestojí.

Při pohledu na údaje o prodeji společnosti Nio v roce 2020 prodala 43 728 vozidel, což je o 112% více než v předchozím roce (20 565 vozidel). Celkové tržby meziročně vzrostly o 107%.

Tady jde krásně vidět jak prodeje aut rostou.

Zajímavé porovnání je s Teslou. Tesla ma hrubou marži na jejích auta 17%. Nio pouze 11,5%. Tzn. Tesla na každém autě vydělá víc nez NIO. Nicméně NIO toto zlepšuje. Hrubá marže minulý rok byla dokonce záporná. Nicméně je to zajímavé srovnání, pro akcionáře. 

Rozhodně bych nečekal, že NIO bude zisková v dalších 2-3 letech. Pak se uvidí. S tím by investoři měli počítat. 

Tesla strávila roky a miliardy rozšířením své sítě nabíjecích "pump"  ve Spojených státech. Společnost Nio investuje do středisek pro výměnu baterií, kde mohou vlastníci vozidel vyměnit prázdné baterie za plně nabitou za méně než 3 minuty. Koncept společnosti poskytující baterii jako službu umožňuje zákazníkům zakoupit si model Nio bez baterie za nižší cenu a zároveň si předplatit tuto službu. Technologie výměny baterií je silně podporována čínskou vládou kvůli jejímu prospěchu v širších aplikacích pro zemi, jako jsou autobusy, zametací stroje a další logistická vozidla.

NIO se momentálně zastavila továrna, protože mají nedostatek čipů. Což je samozřejmě krátkodobě negativní věc, že se na to pořádně nepřipravili. Ale pozor, už jen kvůli tomuto výpadku oni snižili výhled produkce vozidel v 1Q z nějakých 20 500 na 19 000 vozidel. 

Na rozdíl od Tesly NIO samo nevyrábí svá vozidla. Spolupracuje s Jianghuai Automobile Group na výrobě svých luxusních elektrických SUV.

NIO za poslední měsíce spadl ze svého vrcholu 62$/akcie na momentálních 36$/kus, což představuje pád 42%. 

Co se týče nějakého sentimentu, tak trh a spousta analytiku EV sektoru věří, a společnosti jsou podle toho taky nacenovány.

Závěr: NIO se mi líbí, ale je to spekulativní akcie, která za krátkou dobu vyrostla 10x, to že je nadhodnocená je všem jasné (to je i Tesla). Kdo se rozhodne do ní investovat by se měl připravi na obrovskou volatilitu na ceně. Taky by se měl připravit, na to, že společnost nebude v zisku dalších několik let. Při dalším případném  větším propadu na trhu, budou v první linii, přesně tyto společnosti jako NIO, Palantir, Ehang a další, které jsou ve ztrátě a trh je bohatě nacenuje. Budoucí investoři by si měli tak uvědomit svoji toleranci rizika. A přizpůsobit tak i % zastoupení NIO v portfoliu. 

K ceně 36$ si myslím, že pokud někdo chce vstoupit do této akcie a líbí se mu celý sektor elektrických vozidel, tak cena 36$ není špatná vstupní pozice. A pri dalších propadech průběžně přikupovat.

Já co se týče těchto spekulativnějších nákupech se snažím být hodně konzervativní a pozici bych si začal tvořit až za 30$ a níže. Šance že by NIO klesl zpátky k  4-10$ , kde byl ještě nedávno si já osobně myslím, že je minimální.

Ondra.